本周郑麦市场窄幅整理，期价走出冲高回落行情，成交较上周大幅萎缩，空盘量总体呈近减远增格局。其中主力合约WT305周初以1323平开，期价最低下探1317，最高1328，周末以1319报收，周成交64684手，空盘量114092张，较上周增加1062张。

　　从一周盘面来看，郑麦市场区间振荡，期价走出窄幅整理行情，市场观望氛围较浓。其中主力合约WT305周一小幅扬升，主力拉抬期价上行，由于上档的压力较重，后续买盘缺乏，期价冲高回落，以小十字星报收；周二在周边市场连豆大幅下跌的带动下，早盘跳空下行，多头平仓主动，压制期价下滑，但低位明显有买盘承接，期价止跌企稳；周三先扬后抑，早盘主力推动期价上冲，但市场人气向淡，上冲无力，主空上档的卖压较为沉重，期价走出冲高回落行情；周四继续攀升，市场大量买盘的介入，推动了期价的走高，但主力此举动并未能调动起市场投机者参与的积极性，期价终以小短阳报收；周五振荡下滑，由于本周小麦仓单增加1000余张，从而刺激了大盘期价的回落，主力的平仓盘再次令期价走低，并以日次低点报收。

　　基本面上看，华北黄淮地区自12月上旬以来饲料小麦价格略有下降，因其小麦出库价格保持平稳，而当地玉米价格受需求拉动的影响价格快速上涨，使得当地市场玉米价格逐渐接近小麦价格，部分地区的玉米价格甚至已经超过小麦价格，小麦玉米比价关系重新进入不合理的运行轨道，而当地饲料小麦价格并未上涨，反而出现了下跌。本周，河北北部地区饲料小麦的平均进厂价格为940元/吨，较上周下跌了20元/吨；江苏南部饲料小麦的平均进厂价格为940元/吨，也较上周下跌了20元/吨。国家粮油信息中心认为，目前饲料小麦价格下跌的主要因素：一是饲料小麦与玉米的价差仍然较小，尚不能刺激企业的购买积极性。二是饲料小麦的市场供应量较小，使企业无法完成大批量采购，也在一定程度上限制了企业的需求。

　　从图形上来看WT305合约(周资料)，K线报收一带上下影线的短阴，上影线略长于下影线，上档的压力较大，期价走出区间整理行情；均线系统呈多头排列，对期价仍形成较好的支撑作用；而从随机指标上看，快慢两线在超买区交死叉，期价将继续回调整理。

　　下周操作上建议投资者可逢高适量估空。(三隆期货张嫄)