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澳元自从11月初跃上0.56美元平台后,在一个多月的时间里,尽管经历了美国财长更替、经济复苏乏力、地区紧张局势和恐怖威胁等事件,其间美元汇率大幅动荡,但澳元始终没有能够摆脱0.5550至0.5680美元的箱体区间。
汇价无法突破
为何澳元未能在美元不利的局面下大幅突破?一方面,澳元受到诸多有利因素的推动,其中包括黄金、石油等商品价格飚升,美元汇率大幅贬值,澳大利亚经济增长稳健和利率优势明显等等,有利于推动商品货币(包括澳元)汇率上升。
另一方面,全球经济复苏和政治形势不确定的大环境,抵消了这些利好因素。
以美国为首的全球经济正在经历“弱点”,数据显示到明年一季度全球经济仍无恢复的希望,尽管出现一些零星的改善迹象,也迅速被疲弱的经济数据和动荡的政治局所淹没,这导致基金大量出脱美元资产,作为传统的非核心货币澳元自然也不是市场宠儿。
经济稳中有忧
澳大利亚今年的经济表现在发达国家中堪称上乘,这一因素确保了澳元近期走势稳健。澳大利亚第三季度GDP增长了0.9%,按照年增长率计为3.7%。国内消费需求强劲,使得10月份出现了连续第11个月的贸易赤字。同时,澳大利亚第三季度资本支出颇具建设性,上升了2.3%。最新公布的11月就业人数劲增60400人,远远超过预期的20000人。
虽然澳大利亚今年经济增长强劲,但近一世纪以来最大的旱灾造成的影响令市场对于明年成长前景异常悲观。澳大利亚政府上周下调2002至2003年度GDP增长率预估值至3.00%,而5月时所作预估值为3.75%。另外,其他风险比如主要国家无法在明年下半年复苏,伊拉克战事拖长、恐怖主义高涨、澳大利亚房地产市场的泡沫化等等都令澳大利亚明年经济增长蒙上阴影,并将会削弱利率优势。
市场信心不足
今年澳元从0.50附近起步以来,经过一番强劲的买盘推动,在6月底创出了年内高位0.5796美元。
投资者对于澳大利亚经济寄予厚望,并预计澳大利亚央行很快会紧缩货币政策。而央行在5、6月份两次提高利率,使澳元基准利率达到4.75%,与美国的利率差扩大,进一步推动澳元走强。
在全球投资市场气氛低迷的情况下,基金不愿持有非主流货币,导致澳元在下半年的表现落后于欧元和英镑等货币。
从技术上看,虽然澳元仍保持向上的态势,但似乎不具备较强的上升动能,尤其是0.5680的关键阻力一直未能有效突破,将限制澳元进一步走高。