|
||||
一位驻美国的货币策略师16日称,近期美元汇率的下跌再次显著增大了日本央行干预货币市场的机率,以使日元汇率再次走低。
日本财务省于16日发布了一些措辞强硬的讲话,随后,交易员警告称,央行很有可能干预货币市场。
BrownBrothersHarriman驻纽约的资深美国经济学家安妮·帕克·米尔斯说,若日元汇率不迅速回升,央行就极有可能干预汇市;而如果美元兑日元汇率跌至120日元之下,那么银行入市干预的可能性就相当高。
一些分析师认为,趁美国参议院批准约翰·斯诺接替奥尼尔担任美国财政部部长之前,美国财政部处于相对不稳定的状态,日本央行可能寻求尽快采取行动。很多分析师认为,斯诺将继续把所谓强势美元政策含糊地保持下去,而这可能潜在地对日本支撑美元汇率的所有努力产生不利影响。
另外一方面,如果斯诺发表措辞相对强烈的声明,支持美元币值保持坚挺,这可能使得日本央行先前作出的任何干预行动都更为成功,将加大日本央行在斯诺的任命获得批准前采取行动的优势。
日本财务省事务次官武藤敏郎17日表示,美元兑日元在一周的时间内下跌5日元的现象过于迅速,日本财务省准备采取“强硬措施”以应对市场波动。日本财务省副大臣谷口隆义也警告,如果日元汇率进一步上扬,监管当局将采取“果断行动”。
财务大臣盐川正十郎本月初声称,美元兑日元汇率的适当水平应为150.00日元或160.00日元(较当前的水平相差很多)。
盐川正十郎效应
盐川正十郎发表上述言论后,日本首相小泉纯一郎后来发表的讲话进一步坚定了市场对日本将寻求推行弱势日元作为其关键经济工具的认识,而此时正值包括解决银行体系中深度问题的其他结构性改革则相对进展缓慢。实际上,策略师认为,日本财务省将比今年6月末更愿意干预汇市,其中的一个原因在于,日本经济前景的恶化使政府更急于提振出口商的业务──外汇交易员是不会错过这一点的。
InvestorsBank&Trust驻波士顿的资深货币经济师蒂姆·马扎尼克称,随着交易量在年底假日前减少,日本央行入市干预的可能性“无疑在增加……他们已经在口头上进行了干预”。
马扎尼克补充说,如果继13日大幅下跌之后,美元兑日元跌至120.00日元之下,这将进一步增加日本实施实际的干预措施的可能性,而且在市场交投清淡之时,日本央行的干预将能起到在更大程度上支撑美元的作用,任何这种举措的效果可能会更显著地体现在货币汇率上。
在决定是否干预时,日本财务省将汇率波动速度和绝对汇率水平作为同等重要的因素加以考虑。BankSarasin驻瑞士苏黎世的外汇研究负责人简·波泽说,即便这样,如果美元兑日元汇率大幅下跌至关键技术支撑位119.10日元附近,毫无疑问那将处于一个十分关键的波动区间的低端水平,该水平可能会促使日本央行进行干预。
关注欧元
波泽说,同样重要的是密切关注欧元兑日圆汇率的下滑。波泽说,如果欧元兑日元回落至123.00日元之下,这可能会最终促使日本政府官员从积极的口头干预转变为采取实际的干预行动。纽约汇市16日后市交易中,欧元兑日元报124.07日元。
短期之内,日本央行进行干预、抛出大量日元以购买美元的可能性将让投资者惶恐不安。不过,虽然今后几周(假日期间)市场交易员较少,日本央行具有令人畏惧的、扭转市场走向的能力,但始终存在的一个问题是,这种干预举措是否会产生持久的作用。帕克·米尔斯说,过去几年,日本的干预并没有产生多大的作用。
日本央行在5月和6月进行了干预,总共动用约300亿美元的资金,至多只达到了部分成功,虽然这些干预措施已经成功推迟日元汇率反弹至今年早些时候引发干预的区间。
而如今,日本政府发现自己的举动有背于美元负面人气的潮流。但策略师称,一些新的促使美元走低的因素合在一起会使这种趋势更加难以转变。美国可能即将同伊拉克开战,这或许会压低美元兑瑞士法郎汇率,并由此引发更广泛的美元走软趋势。
2001年9月,出于对强势美元或许会扼杀日本初露端倪的经济复苏的担忧,日本央行曾三番五次地进行干预,以日元买进美元和欧元。虽然该行经常入市操作使其干预丧失了突然性,但该行最终还是成功推高了美元。
在1999年1月至2000年4月这段时间,该央行进行了至少18次入市干预。但市场很大程度上对这一轮接一轮的干预置之不理,结果日元持续走高,美元兑日元不断走低,并于2000年4月几乎跌破100日元。