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目前正是集中采购豆油的时间,一般来说,一个月的采购量可以供应市场2-3个月。
节前的多种需求加上油厂需要留有必要的库存,这样就难免会激起国内豆油价格的快速上扬。然而明年2-3月份将是历年的消费淡季。南方油厂的库存油脂需要出库,来迎接菜籽的压榨。到时新的食用油配额开始使用,如果国内油脂价格高企不下的话,将会出现大批量的油脂进口。此外,届时国内其他可供油源将有所增加,一方面进口油脂开始批量到港,另一方面南北油厂共同生产,造成油厂的油脂库存数量相对往年有所增大。随着市场库存量的放大,供应量也将明显增加,这将引发国内油脂出现巨幅波动,而过高的油脂价格,在一定程度上也抑制了正常的消费。另外由于明年国内油菜籽产量预计将增加20%,即可多产菜油70-80万吨。还有明年棕榈油的进口配额也将由今年的240万吨增加到明年的260万吨。而明年大豆的进口量预计将达到1300-1400万吨,明显要高于今年。但明年第一季度,由于受转基因政策的影响,大豆进口量将会出现下降,尤其是明年一月份大豆进口将会出现一个"真空期"。我们(JCI)认为,由于国内油脂消费旺季的淡出,加上油脂和大豆进口的多少,预计明年年初国内油脂价格将会出现较大波动。而国内油脂价格的基本走势,还需密切关注CBOT豆油期货价格的变化以及国内油脂的供求情况。(安泰期货)