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铜矿生产商们近期的决定(为了在需求低迷时期抵制较高的库存,他们扣除了明年的部分产量)可能会推迟新的生产项目,一位分析师周五说。英国的咨询机构BME在11月份的研究报告中称,一些项目的推迟和一些项目放缓扩张进度可能是铜市场出现的下一个结构性的改善。
智利国有Codelco公司将2003年铜的海外销售量削减200,000吨的消息公布之后不久,矿产商BHP Billiton公司宣布将现有的减产行动延长至明年。
伦敦金属交易所LME三个月铜的成交价在1620美元左右,接近5个月的高点,并且明显高于年内低点1462美元,但是,没有能够触及6月份的高点1707美元。
"很不幸,即使生产商们比过去更加遵守生产纪律,但是,市场仍需要花费几年的时间去解决两个问题:750,000吨的过剩产能和1,000,000吨的过剩库存。这两个问题是80年代后期和90年代初期10年左右的时间里铜价扭曲时所生产的," BME称。
BHP Billiton公司已经计划将智利Escondida铜矿的扩张项目投入运行。Escondida铜矿是世界上最大的铜矿,2003年产能将提高至125万吨。但是,因公司决定将产量维持在现有水平,BHP Billiton公司将推迟大幅提高Escondida铜矿产量的时间,预计Escondida铜矿的产量在105万吨左右。同时,秘鲁最大的铜生产商南秘鲁铜业公司在11月底称,公司考虑将Ilo铜冶炼厂产能扩张的目标从原先的183万吨削减至150万吨。同时,巴西唯一的铜生产商Caraiba金属公司称,已经搁置了将年产能从220,000吨提高至380,000吨的产能扩张计划,因为经济形势不确定,并且铜价较低。"尽管BME被生产商们所显示的遵守纪律性所鼓舞,但是,我们担心这些影响是长期的," BME称。
据说,2003年或以后一段时间,可能是2004获2005年,甚至是2006年,BHP Billiton公司将把200,000吨高品位铜矿投入生产,而智利Codelco公司正考虑在2003年或2004年甚至是2005年,将200,000吨的阴极铜库存投放市场。
据说,2002年或者2003年甚至是不可知的将来,中国中央银行有能力将500,000吨阴极铜投放市场。今年中国中央银行购买了285,000吨铜作为战略储备。
"今天大量的潜在的铜供应量将在2005-2006年,或者之后一段时间被投入市场。世界铜市场是否需要这些可获得的供应?" BME称。政府所持有的库存似乎成为了2003年铜市场全球供需平衡或者地区供需平衡的重要的因素,因为明年中国和智利这两个亚太地区国家的阴极铜库存共计415,000吨左右。"这将导致2003年生产和消费的缺口超过100,000吨,供需缺口超过500,000吨," BME称。"现在最大的问题是,即使大量铜被撤离市场(至少一段时间),交易所库存是否会继续远高于正常水平," BME补充道。LME铜库存现在为861,100吨,比今年5月份的纪录高点980,000吨下降了12%,但是,仍比2000年12月时的库存水平高了156%。2000年12月全球经济开始放缓。(安泰期货)