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随着黄金牛市的退却,曾经风光无限的投资银行现在也遇到了麻烦,华尔街的失业人数正在急剧增加。
在华尔街世道昌盛时,证券经营商的收入达到了最高峰。美国证券业从业人数从1990年的41.74万人到2001年2月的77.64万人,约翻了一倍。然而现在,证券业的衰退像一把大斧砍在那些曾经极具慧眼的从业人员身上。尽管股票市场从“9.11事件”后的低点有所攀升,但证券业在2001年仍持续滑落。同时,裁员的情况远比预计的要严重得多,可能会多于总人数的20%。预计今年上半年缩减人数至73万人,比高峰时缩减了6%。
难现昔日风光
美林公司首席财政官托马斯·帕特里克说:“整个证券业不得不调整,以应对新的市场环境。”他坚信证券业的利润仍然能够保持12%-15%的年增长率,但这种增长主要归功于从业人数的削减。同时,他预计该行业将不在可能飞速发展了。
高盛公司的分析师理查德·斯特劳斯表示,过去的10年中,与并购活动相关的交易量平均占美国股票市场总交易量的4.5%。2000年并购活动交易额到达顶峰,为3.4万亿美元,预计以后将回归到每年2.4万亿美元的水平上。
其次,并购活动停滞不前,部分是由于很多公司使用了上涨后的股票作为货币进行交易。而对于不断延长的市场衰退期来说,交易的大部分货币已经不存在了。因此,比1990年不仅交易额减少,而且那些遵从投资银行建议的交易额也减少了。与美国在线和时代华纳合并的1650亿美元的交易额相比,现在的银行家们仅操作着类似于菲力普斯石油与克那克公司的160亿美元的交易。银行家的佣金与交易额成正比,交易额越少,佣金也就越少。斯特劳斯称,股票交易额一般来讲,平均占国内总产值的1.4%。但是,该交易额在2000年攀升至顶峰,为2030亿美元,占美国国内总产值的3.2%。
假如股票交易恢复到其历史水平的话,交易额应该从2001年被抑制的1050亿美元回升到1400亿美元的年平均水平。
被迫大幅裁员
问题在于,华尔街仍然雇用着2000年中期高峰时的工作人员。由此,斯特劳斯得出结论:“我们的分析显示,尽管考虑到已发生5%的裁员,但对这些大机构来说仍然很小;事实上,还必须再裁员15%-18%,才能满足目前的形势。”美林和瑞士信贷第一波士顿银行在换了新的执行总裁后,已经比其他公司更加显著、公开地削减了员工。美林最近宣布,2600名员工已接受了公司裁员的一揽子计划,占其员工总数的4%。瑞士信贷第一波士顿银行计划裁减员工的7%,大约2000个岗位。
在贝尔斯登,近800人收到了粉红色(裁员)信封。其中多数是公司信息技术部门的员工。在过去的5年中,贝尔斯登同其公司一样,在信息技术方面投入重金:第一个为欧洲货币统一做准备;而后很快又为应对“千年虫”做准备。在公司全面使用网络后,他们将研究把部分交易置于网络上。
其他公司,如高盛和摩根·士丹利也在悄悄地裁员。为了实现其保持员工收入持平的诺言,高盛将不得不裁掉867个岗位。裁员的数字将取决于公司如何整合。美林公司的股票交易分析师朱达·克劳沙尔在最近一份报告中称,到年底为止,如果公司清除掉1000个职位,他不会感到惊奇。
留给时间验证
股票交易业仍然具有独特的魅力,特别是那些有固定收入的行业,至少公债已经帮助了瑞银华宝公司。“从去年开始,该公司的传统业务只下降了不到10%,其固定收入却增加了40%”。瑞银华宝公司总裁约翰·考斯塔斯解释道。
仍然有些受到衰退冲击很小的公司,雷曼兄弟公司和花旗银行集团的所罗门美邦公司是其中的两个。“当华尔街证券业昌盛的时候,每个公司都在招收员工,雷曼公司和所罗门美邦公司却在精简人员,所以,现在这两个公司虽裁减了部门员工,但人数很少。”斯特劳斯说。
只有时间能够证明,是那些现在付出的公司收益大,还是那些以后付出的收益大。斯特劳斯坚持认为,那些大幅裁员的股票交易公司将能调整到最佳的获利状态,以便等到市场复苏。因此,他建议买入美林和花旗银行集团的股票。摩根·士丹利公司也被其列入购买名单中,他认为公司不久将裁员。而对那些持币观望的公司而言,他说,“他们只是将脑袋埋在沙子里”。