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对于已经见报的2001年年报摘要,市场人士的普遍看法是不“好”看。他们的基本评价是:重形式、轻实质;避重就轻;篇幅长了,“内容”少了。
年报重形式的主要体现是,定性披露的东西多了,而定量披露的内容则大幅减少。比如,年报摘要中的新增章节“公司治理结构”,就没有太大看头。翻开已经公布年报的每一家上市公司的年报摘要,给人的感觉是:上市公司都已经严格按照监管部门《上市公司治理准则》要求,建立起了规范的公司治理结构,存在的问题已经不多了。仔细阅读和比较后发现,年报其实都在“抄”《治理准则》的条文,比如“公司能够确保所有股东,特别是中小股东享有平等地位”、“控股股东行为规范,严格依法行使出资人的权利”等等。占到年报相当篇幅、洋洋数千字的这部分内容,几乎都是类似的套话——对于投资者判断公司投资价值而言,等于没说。当谈到公司治理存在的问题时,几乎每一家上市公司都一致认为自己“从严格意义上讲,离规范治理尚有一定差距”,寥寥数语。如果每一家上市公司都如此的话,我国企业的竞争力将与现状不可同日而语。类似的还有监事会报告等。
最大的缺憾是,对评判一家上市公司真实投资价值的财务报告部分,上市公司的年报摘要则是惜墨如金,寥寥几个没有会计项目附注的财务报表,参考价值并不是太大(专业人士都知道,离开了会计报表项目附注,仅凭报表是无法完整地了解一家公司的财务状况的)。比如,一家公司的会计政策变更是如何影响其业绩的?它的应收帐款帐龄分布如何、其坏帐计提是否合理?其存货的质量如何?公司是否存在该提而没有计提存货跌价准备的情况存在?其主营业务收入在不同业务中的分布如何?主营业务成本是怎样分布的?有关项目与去年同期的比较结果是怎样的?……这些重要的、实质性的内容,投资者从年报摘要中,就无从得知了。
与去年相比,上市公司年报摘要的篇幅有所增加,但是,增加的主要是上市公司可以充分“发挥”的定性内容;而发挥空间相对较小的定量部分,却大都没有被要求在摘要中披露。这种状况,给部分上市公司利用摘要“粉饰太平”提供了机会。而目前,我国投资者的媒体阅读习惯还主要是以纸质媒体为主。另据调查,接近90%的投资者,并没有从网站上阅读上市公司年报全文的习惯。在这种情况下,年报摘要如何“摘”,就显得尤为重要了。
有关市场人士建议,年报摘要类似“公司治理情况”这样的内容,应该要求上市公司将其治理中存在的不足和整改方案披露出来,而不是披露其治理的成绩如何——如果让企业“表功”的话,一家业绩欠佳、甚至亏损的上市公司,它完全可以在定性的文字中,将说出一大堆成绩的。但这不是投资者说需要看到的。
也有专家建议,对于年年都要公布的年报摘要,到底应该怎么“摘”,有关部门可以一个类似火车票价听政会那样的“听政会”,由给投资者一个选择的权利,这样的话,来年的年报摘要肯定就会很“好”看了。