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本周连豆大盘强势特征明显,在CBOT大豆深幅回调的情况下,各合约宽幅震荡,前半周连续碎步上扬,周五各合约放量下挫,盘中巨幅震荡,换手积极。
在本周交易中,连豆大盘较CBOT大豆呈现较大的偏离,体现在走势的短暂相反性,笔者曾经在评论中作个简单的阐述,在此再进一步展开:第一,转基因细则的实施,从中期来讲是一种非关税的贸易壁垒,将加大国内进口商的成本,另一方面主要起宏观调控作用,因为对转基因产品的认定是定性的,政策上执行检验、检疫的模糊性较大,具体将视国内需求状况和现货价格来调节,也就是当国内需求十分旺盛而国内现货价格比较高,农民种植生产量大增时,国内执行政策有所松动,允许国外转基因大豆来平等竞争,促使价格回落至合理区域;相反当国内农民利益得不到保障时,国外转基因对市场冲击较大时,政策执行得严格一些;正是政策理解的不确定性和政策执行的弹性让国内外贸易商不知所措,国内大豆在相对低位引发报复性反弹,超前CBOT大豆提前上涨;因为技术上的背离和获利盘的回吐,国内对反弹进行1/3回撤,技术上、时间上提前CBOT大豆进行调整;所以在CBOT大豆中幅走低的情况下国内却小幅走强;第二,CBOT大豆在近期的走势主要受到南美天气炒作影响,而国内将取决于国内金融因素(人民币降息预期)和春节消费高峰对现货价格的拉动影响;CBOT大豆受到天气不确定性影响将呈现低位震荡态势,而相关性较强的连豆将回调夯实底步后再续升势。
对大盘中期走向有着较强影响力的合约S205、S301的表现情况值得市场人士关注,S205合约持仓仍居高30万手以上,走势上不断创出新高,在周五的宽幅回挫中跌幅最大、减仓最多,联想到12月7日后多逼空不成功后,多头出逃那一场
血雨腥风,现在市场很多人仍认为S205多逼空,其理由是3月20日到港大豆有限,且因为交割原因,4月30日之前仓单重新注册,成本太高,所以真正的现货套保较少;但笔者认为这种理解有一定的局限性,如果S205合约上涨至2200以上,现货套保利润非常可观,交割压力增大;另外从多头主力持仓过于集中来讲,持仓风险不得不防范,几次振荡中大幅减仓的现象从根本上表明多头拉高自救的本质;S301合约因为其上市以来价格的相对低位优势和巨大的想象空间,吸引多空扩仓对峙,从近期表现来看,短期将担负震荡反弹的主攻任务。
1月25日国家将公布豆油配额,短期对市场形成一定利空,但周五的深幅洗盘就是一种消化;所以在豆粕价格提前上涨的情况下,大豆价格有望回升;技术上a-b-c三浪调整结束,各项技术指标低位整理充分,周K线图表上强势特征明显,所以我们认为连豆经历过连续三周的整理后有再度震荡走高的要求,建议空单及时离场,逢低吸纳多单。(安泰期货 姜兴春)