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三只开放式基金中,走出封闭期的华安创新和南方稳健成长首次公布了各自的投资组合。在同期大市阴跌不止的背景下,两只基金净值微升显示出了令人为之眼亮的运作效果。
仔细分析两只基金投资组合,我们可以发现,两只基金在跌势中采取了不同的规避系统风险的策略:华安创新通过精选传统产业类的绩优股来打一场“防御战”;南方稳健成长则采用了分散化投资的策略,其投资几乎涉足了所有的行业,而“遍地开花”的投资策略又使南方稳健成长的仓位较之华安创新略重。这正好给人一种“创新的偏爱传统,稳健的更趋积极”的印象。
从两只基金的总体策略来看,基本都走的是“防守反击”的思路。国债、货币资金占据了两只基金的大部分“仓位”,就是这一策略的集中体现。从结果来看,还算效果不错。其中,国债投资显然攻不可没。以首只开放式基金华安创新为例,自2001年9月21日成立运作到12月31日,华安创新基金单位净值增幅1.2%;领先于同期上证综指和深证综指10个百分点强。
尽管股票投资仅牛刀小试,但开放式基金的投资策略需要进一步细化,投资风格也将进一步完善。从两只基金公布的重仓股和行业分布来看,可谓是同中有异。所谓同,首先是整体仓位均明显偏轻;其次是防守型的公用事业股和绩优股受到相对青睐,尤其是前者。
所谓异,则反映出两只基金管理人的“重点”不同。其中,华安创新的股票仓位略轻,对于一些领域也采取了放弃策略,但在个股仓位上却相对集中。在华安创新的重仓股中,能源、港口、运输等公用事业这些拉动内需的传统行业受到华安创新基金经理的青睐。前十位重仓股中,深能源A股超过了2%,第二至第六位的也在1%以上。配合以国债投资,华安创新这一被部分分析人士称为“防御性的攻击组合”,显示出管理人对于精选个股的期待。
相比较而言,南方稳健成长显示出“分散化”投资的考虑,其投资几乎涉及了所有的行业领域,前十位重仓股除“头牌”深圳机场在1%以上外,其余均不足1%。与此同时,对于其他各个领域,该基金均有涉及,“遍地开花”使得其股票总体仓位更重。
两者在最初3个多月投资的平稳,也在一定程度上确保了整个基金份额变动的平稳。净值表现基本稳定,给予投资者随时申购与赎回的机会。而选择以银行为主要发行渠道也取得了一定的效果,储蓄资金的稳定性,加之发行前风险揭示在先,确保了市场大幅震荡时,客户的基本稳定。
此外,华安基金管理公司一直较强调的客户服务与维护,看来也取得了一定成效,相比较成立时,其年底份额数略有上升。