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进入2002年新的一年里的首个交易周,上海铜期货价格出现首个上升开门红,主盘合约5月铜以15170开市,即为最低价,跳空涨停报上升至15870,虽近日有所回落,但始终在中位盘整,并无下跌回补缺口的迹象,市场人士对此看多看空各持己见,后市如何演绎,笔者仅以拙见作一分析。
上海铜近日能有如此火爆的行情和放天量的成交量,应该说是近几年来少有的,行情走到如此价值区,看多看空分歧较大。
笔者认为:本周上海铜的大幅上升,主要是在于基本面发生变化.尽管国际铜市场库存庞大,供大于求的格局未有扭转,美国经济通过十年的高增长后出现了衰退,特别是2001年9.11恐怖事件后,衰退加速,2001年11月下旬美国安然能源公司的破产倒闭,这些都是能说明美国经济已处在一个相对历史低位,殊不知,美国美联储(央行)连续11次降低存贷款利率,目前的1.75%存款利率也是40年来最低的,这些数字无一都是负面的,但我们也要看到正面的东西:比如美国政府通过三个半月对阿富汗本拉登、奥马尔塔利班恐怖组织战争的胜利,美国军火工业得到前所未有刺激,同时带动了相关行业的复苏,美国民众对美国经济前景的预期指数都处在上升之中。应该说,美国经济进入衰退并非始于去年,而早在2000年初――即两年前美国经济就已出现了衰退征兆,故此笔者认为,美国经济通过二年多的调整已成功在去年10月探底,并逐步盘谷地。从美国政府官方近期公布的一系列经济数字和经济白皮书就已显现了这一点。那麽,我们可以推论这样一个主题:看上海铜的走势,首先应看国际铜价和基本面,分析国际铜价LME的走势应首先看美国经济,毕竟美国经济占全球GDP经济总量近40%。既然从上面的分析已大体得出美国经济已成功“软着陆”,因此,美国经济重新陷入一个低谷的可能性不大。
目前,我们在从国际、国内两地期货市场铜的相关品种看:LME伦敦三个月铜创出近年的新低1334美元/吨,而两个月来已上升18%,已基本脱离底部区域,而代表伦铜的风向标LME三个月镍等稀有金属等副产品以超前上升30%以上,纽约原油期货以及英国布伦特油价已成功探底回升,3月原油期货价格强阻力位为19。20美元/桶,近一个月来已完全突破后并站稳在20。5美元/桶之上的价区内。这些期货先行价格以及工业品期货综合PPI指数近两个月来稳步盘升,这些都以证明了一个结论:铜的上升趋势已出现并成立。
虽然上海铜本周来出现了技术性调整,但此轮的周期性上升势头尚未结束,上海铜乃至伦敦铜LME三个月铜的上升将是恢复性的,短线两地期货市场周一、周二分别出现技术性突破跳空缺口,短期可能不会回补,后市有可能逐步结束调整,演绎新的上升势头,其上升的下一个高度目标(上海六月铜)--16000元/吨以上是可以预期的,伦敦LME3个月铜下一个上升高度有可能紧追上海铜之后--1666美元/吨左右。(专栏首席分析师 刘荣华)