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2002年股市将呈现上半年弱势调整、下半年震荡上行的走势,上市公司业绩对股市走势的影响将得到充分体现。1500点由于具有技术面与政策面的完美结合,堪称多头最后的防线,因而埋下了被击穿的伏笔,因为这是诱空最好的方法。1500点的破位下跌会引起信心动摇,短期走弱在所难免,预计股指将探至1350点--1400点。
国有股减持暂停和印花税下调措施出台是有深层背景的,主要原因是跌破1500点会威胁到整个金融系统的安全。目前违规入市的银行信贷资金已基本出局,券商在一轮增资扩股潮后抗风险能力大增,跌破1500点对金融系统安全的威胁已大大减小,由此政策面干预市场的预期也随之减小。但从机构的角度出发,打穿1500点可以引起恐慌性抛售,从而获取足够多且廉价的筹码,何乐而不为?但是,跌得太深会影响居民消费支出,从而拖累经济增长,这是政府不愿意看到的。我们注意到,财政部部长项怀诚已在号召全民大胆消费,这是前所未有的现象。
因此可以推测,1500点失守是主力趁国有股方案悬而未决、年报业绩预期较差之际发动的一次偷袭,其目的在于打出建仓空间、震出因“政策底”存在而被坚定持有的筹码,为下半年行情做准备。在此情况下,投资者应顺势而为,在股指下探1350的途中以回避风险为主,同时观察2001年报年报披露情况,预计年报因素大体明朗之际,即是股指见底之时,应适时果断介入。
个股选择方面,由于投资理念正处于过渡期,市场热点具有多样性特点,为投资者提供较多的选择机会。业绩稳定的绩优股、传统行业中的成长股以及大市值指标股会受到主流资金的青睐,而2001年下半年有新多资金进驻的外资并购板块、成长性较好的新股次新股等,同样具备走出强势行情的潜力,也应追踪关注。我们认为今年可以关注的潜力板块有:1、经济发达地区的房地产公司:房地产业已进入稳定、高速增长的时期。2、具备世界竞争力的制造业公司:WTO为其拓展国际市场提供良好机遇。3、实质性重组和外资并购合作公司:外资并购题材有向纵深拓展的较大空间。4、经营状况稳健的民营企业:民营企业的机制优势将借WTO充分发挥。5、有行业领导地位的中医药企业:资源优势使其有成长为世界级公司的潜质。(华鼎财经)