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本周沪深两市除周四出现技术性反弹之外,其余几个交易日均出现连续的下跌行情,股指在1600点位置出现的反弹宣告结束,并迅速下探至1500点整数关。周四沪市综指最低达到1523点,距离前期低点不到10点,一周K线拉出了长阴,从周收盘角度看,本周两市综指均创出了自大盘去年新高以来的收盘最低,技术面上有进一步下探的动能。
自大盘下跌以来,每逢整数大关位置均有一定的反复,但这种反弹均以失败而告终。10月23日和11月16日,国有股减持暂停和降低印花税的政策利好只是使得大盘出现了不到2个多月的横盘震荡,沪市综指也只是反弹到1778点,在不断两个月的反弹过程中,市场消耗了太多的人气,同时又使得一批投资者被套牢。因此,在目前区域大盘总体上向上的运行空间基本上被封杀。导致近期大盘持续下滑的重要原因,一是政策利好的边际效应在递减,其次是利空效应在放大,加强监管、严察违规资金入市都对市场造成了相应大的压力,而国有股减持更是使得大盘改变了供求格局。
另一方面,我们在对大盘普遍看淡的同时,对于未来的走势仍作两手打算,目前的基本面和政策面使得前期政策底的击破只是时间问题,一旦击破政策底则未来的支撑位在1380点左右。由于相当多的个股股价跌幅较大,持续的杀跌动能在无持续的政策利空情况下不太可能会出现。后市大盘的走势在技术上和政策上仍有矛盾之处,管理层在去年的最后一个季度连续两次放出利多进行护盘,尽管效果不明显,但未来是否再度伸出援手仍不明朗,政策的不可预见性也使得对大盘的判断不能仅仅从技术面角度考虑,而未来有可能出现的第三次救市政策要达到它应有的效果仍然是未知数。这次利多政策必须远大于前两次,从现有的可能性来看,这种利好政策无非是国有股减持方面的,管理层是否对国有股减持政策做出松动,我们将拭目以待。
技术面目前的压力已越来越大,而在多事的一、二月份,市场总体状况并不尽人意,大盘的下跌如山崩之势,在前期政策底位置有所反复,这种反复我们认为仍不能以周四的反弹为终结,下周相信在政策低位置仍有反复,一旦在政策底位置能够企稳的话,大盘重现"山穷水复疑无路,柳暗花明又一村"的可能性仍然不能排除。