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成立半年还不到的上海久恒期货经纪有限公司最近正忙着装修新的大户室。信息研究部的经理林幽谷告诉记者,公司去年9月份开张时,只设了10个大户室,岁末年初,随着期货市场的复苏,投资者的热情也逐渐高涨,原来的规模有点跟不上趟儿。他说,装修完成后,公司的大户室将达到22个,这在业内应该算是相当的规模。
在“久恒”的中户室里,记者遇到了一位不愿透露姓名的投资者。他自称去年5月和6月分别从国内的B股和A股市场上平仓出局,转向了期货市场这一崭新的天地:“证券市场赚不到多少钱了,还是期货市场上的收益大”,他这样对记者说。
投资者的热情可以理解。进入新世纪以来,国内的期货市场暖风频吹:政府在“十五”发展计划纲要中提出要“稳定发展期货市场”;证监会主席周小川在中国期货业协会成立大会上指出,要从国民经济发展的需要和资本市场整体建设的战略高度来认识期货市场,对之进行了重新定位;去年2月,中国证监会副秘书长汪建熙在全国期货监管工作座谈会上指出,将修订四个管理办法,及时推出国有企业境外期货业务管理规定,适应全球经济一体化的要求。
上海期货交易所的有关人士认为,对于许多投资者以及业内人士所谓“期货业的春天”,应该更多地理解为期货市场的规范及其功能的体现。他说,经过1993年底以来的整顿,期货市场的规范化得到加强,市场发展相对成熟,整个市场复苏的态势非常明显;在中国逐渐和国际接轨的大背景下,企业风险加大,也将更为需要相应的避险工具,国内期货市场发展的空间还是很大的。
上海证监办期货监管处的一位工作人员这样对记者表述她的看法:政策面的向好是促进期货市场发展的积极因素,但是期货市场并不会马上“火”起来,这么说很大程度上是因为,投资者教育是一个漫长的过程。据了解,期货监管处在执行监管职能的过程中发现,只因为被片面地灌输了期货市场的“放大”功能,而盲目入市的散户不在少数。但是实际上期货并不是一种大众投资工具,和股票不同,后者套牢后可以“捂”住,期货却有明确规定的交割时间,如果在这一市场上进行投机,则风险远远大于证券市场,因此期货交易并不适合一般的个人投资者,在国外,个人一般是通过专门的期货投资基金来参与期货交易的。
对绝大部分机构投资者而言,国内期货市场的培育也不是一蹴而就的。目前我国期货市场上的交易品种较少,比较活跃的交易商品只有6种,据悉,上海期交所目前正在积极推广粮油交易新品;另一方面,金融衍生品几乎还是空白,股指期货至少在今年内不可能出台。上海期交所接受记者采访的这位人士介绍说,国际期货市场上,实物交割只占1—3%,投机占了绝大部分的比重。理论上说,参与市场的投机者越多,市场风险也就相应地分散,而我国的期货市场短期内显然无法达到这一要求。
暖风频吹的期货市场是否已经迎来了春天?业内人士对此并未作出明确的回答。不过,对于具备了参与期货交易的技能和实力,并且有承担风险的心理准备的投资者来说,期货不失为一种理性的投资组合。