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由于预计今年国内铜需求较好,加上部分贸易商认为伦敦市场铜价相对偏低,周二LME市场出现一些中国买家的影子,推动期铜价格大涨69美元,收于1538美元。受此影响,沪铜周二一开市即在大多数人的意料之中封报涨停,海外铜价也大幅上涨。笔者认为,铜价上涨主要有以下两个方面的原因。
其一,目前,期铜市场资金力量非常雄厚。2001年下半年国内股市表现不佳,而期货市场却逐渐回暖,吸引了部分机构资金的注意力,而其中很大一部分比较关注国内金属市场。但由于期货市场容量并没有相应扩大,资金的增加在某种程度上加剧了市场波动的风险。所以从11月起,我们可以看到,期铜市场经常出现暴涨的行情,而外盘走势也经常由国内买盘带动。
其二,长期下跌使得人心思涨。铜市从2000年9月下跌到2001年11月,历时一年有余。期铜价格也从2000美元下跌到了1334,跌幅达30%以上。世界主要铜生产商纷纷减产,减产规模已达90吨,初步改变了铜严重的供过于求局面。在此基础上,人们普遍认为铜价应该开始新一轮的上涨行情。
由于以上原因,从11月以后,铜市但凡遇到一点上涨的理由,都可以使期铜价格形成大涨一番的局面。当然,无论价格怎样上涨,铜价最终总是会回到供需问题上。
事实上,周二伦敦市场的涨幅多少出乎人们的意料之外,因为虽然美国以及世界经济数据出现一些好转,但并不能支持铜价如此大幅上扬。大多数分析师认为这只是图表因素所至,且涨速过快,料较难维持长久,对后市并不报太大希望。另据国内贸易商称,由于基本面并不支持铜价如此大幅上涨,一旦价格突破1560美元以上,国内贸易商将停止在伦敦市场上买进。
由此可见,铜后市继续上涨的动力并不充足。笔者认为,目前世界经济何时真正转好仍只是处于人们的预测之中,在经济没有真正转好,需求没有真正启动之前,认为很快进入牛市行情似乎仍太乐观。(深圳中期 林慧)