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ST九州有幸成为新法退市的第一家。据ST九州2002年1月8日公告,由于有关股权转让协议日前已经终止,公司面临三年连续亏损,根据交易所的规定,届时将被暂停上市。这是第一家根据2002年1月1日起实施的新的退市规则自行宣布将暂停上市的上市公司。
ST九州此次飞来横祸,发端于4年前的一起“夺命兼并”。1997年6月,“如日中天”的福建九州综合商社经主管部门批准,兼并了位于江西景德镇的中国瓷都洁具厂。同年11月,九州商社与中国建设银行景德镇分行原东郊支行签订了《债权债务转移协议书》,明确:兼并方九州商社确认并接受中国瓷都洁具厂原欠建行东郊支行贷款本金5763万元,并负责履行还款义务。
当2000年10月第一笔1115万元人民币本金到期时,九州商社已无力还款。建行景德镇分行数次追讨无门,遂于2001年4月和8月将九州商社告上法院。
2001年9月1日,江西省高院裁定冻结福建九州商社的存款71086186.06万元,或查封其相同价值的财产及投资权益;10月29日,景德镇市中级人民法院作出裁定,冻结福建省国有资产管理局所有的并委托九州商社持有的ST九州国家股股权1600万股。11月5日,江西省高院发函中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司,要求协助法院冻结福建省国有资产管理局所持ST九州国家股4966.5万股。
ST九州于1994—1998年间,采取伪报贸易方式、与其他单位共同走私等手段逃避海关监管,走私货物总价值人民币277194万元,偷逃应缴税款共计人民币180674万元,其行为已构成走私普通货物罪,被判处罚金20000万元,继续追缴公司非法所得人民币1364.8万元。公司原董事长赵裕昌犯受贿罪、走私普通货物罪、贪污罪,一审均被判处无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产。东窗事发之后,ST九州连续两年零九个月的财务报告都出现了巨亏,累计亏损已达139071万元。
对于一家有多年走私历史的企业来说,因走私败露而反映出其“金玉其外败絮其中”的状况,是不奇怪的。奇怪的是,自称拥有这家上市公司股权的幕后的大股东在ST九州连续发生经营亏损、资不抵债、困难重重时,一直一声不吱,现在眼看股权就要不翼而飞,他才不能不吭气了。福建省政府虽然提出了异议,但他的声音那么苍白无力。人们不仅要问:早些时候他到哪里去了?
原来,ST九州的的前身九州经济发展公司于1993年整体改制成为九州集团股份有限公司,时年定向在福建省发行法人股,募集1.3亿多的资金,当时就存在国有股权持有人缺位的现象,于是先由福建省国资局持有这部分的股权。其实,据2001年12月1日披露的中国证监会处罚决定:ST九州1993年定向募集股金没有足额到位;在1996年公开发行股票申报材料中,虚增1993年利润1929万元,虚增1994年利润1520万元,虚增1995年利润1704万元,三年虚增利润分别占申报利润总额的50.3%、42.3%和35.8%,属欺诈上市。福建省国资局是否有权拥有这部分股权,是有疑问的。
虚有其名的大股东一向对ST九州不闻不问,没名没份的母公司九州商社糟蹋起上市公司资产来却毫不手软,这且不说,由于其盲目扩张兼并还导致所授权经营的ST九州国家股权被冻结,由此引发罕见的跨省股权之争。皮之不存,毛将焉附?此次股权之争危及了省内一家企业集团对ST九州的资产重组,直接要了ST九州的命。
2001年10月,福建省政府同意福建省升汇纺织投资集团入主ST九州,福建省财政厅与升汇集团签订了国家股股权以零价格转让并托管的协议书。但由于被托管的国家股权已被法院冻结,升汇集团进退两难,他们说:“如果我们把真金白银拿进来,但是股权却被法院拍卖了,升汇又该向谁诉冤?”由于截至2002年1月7日,ST九州国家股股权被冻结的法律障碍未有改变,根据股权转让协议书的约定,双方同意终止上述股权转让。
此前一段时间,虽然ST九州的资产重组仍在进行,包括出售一批不良资产,但对于早已资不抵债的ST九州来说,如果没有强有力的大股东的输血和造血机制的再造,一切努力都将是无效劳动。据称,ST九州已做好了破产的准备,重组失败后,在巨大的偿债压力下,ST九州将有可能直接进入破产程序。
ST九州将因连续三年亏损而暂停上市,按照新的退市规则,其半年内如继续亏损,将直接退市。这种做法是同国际上成熟市场的退市规则相一致的。因此,ST九州成为新退市规则的第一家,标志着我国退市机制正在走向市场化。