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假如你较其他人早数秒知道货币流向,那么,你将会成为全世界最富有的人。为什么呢?因为货币价格通常反映资金流向,而股价亦随资金流动所带动,投资者若能准确预测到未来资金移动方向,便可以较低价钱买股票,与此同时,也可在股价回落前沽货。
步入新年,日元兑美元持续疲弱,欧元则出人意料开始走强,反映出国际资金正从日本和美国流入欧元区。由于欧元发行是在平和之下转为硬货币,欧元兑美元在周三--即欧元成为法定货币后首个工作日,上升1.6%至1欧元兑90.55美元。使欧元兑美元升至两周以来高位,但仍较99年推出的兑1.176美元低23%。但这是否意味着欧元仍有继续走强的空间呢?我们并不知道,但如属实的话,在欧元区内拥有大部份业务的香港上市零售商思捷,就将成为主要的受惠者。假设该公司只为其汇率风险对冲50%,那么,欧元每升一个百份点,便会令公司纯利上升2.8%。换言之,当欧元上升10%的时候,假设其他因素不变,思捷全年盈利便可上升28%。
市场也担心日元下跌会威胁中国、香港及其他亚洲区国家的出口竞争力。日元贬值的忧虑似乎言过其实,因为现有许多日本产品是在中国、泰国、马来西亚、菲律宾及印尼生产的。此外,这些亚洲区国家的大部份出口都是低档产品,根本不会与日本货直接竞争。所谓日元贬值威胁只不过是心理因素,多于基本因素。