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B股市场成为先行站
中国证监会日前公布了我国证券业对WTO承诺的主要具体内容,同时还特别指出,证券业开放与证券市场开放是两个不同的概念。前者是指允许外国服务提供者参与国内证券业务,属于WTO服务贸易范畴。而后者是指允许国外投资者自由买卖我国国内证券,导致资本的跨境流动,属于资本项目范畴,不在WTO协议之列。
从中国加入WTO的承诺中,我们可以看出外国投资者若想进入中国本土的资本市场,在人民币自由兑换前,只能选择B股市场。同时B股市场要成为名副其实的外国资本进入中国的纽带和桥梁,必须积极稳妥、有条不紊地迅速发展和壮大B股市场,使其有足够的容量,去吸纳蜂拥而至、趋之若鹜的国际游资,达到“海纳百川,有容乃大”。
市场狭小,流通量低、交易费高居不下,已限制了国际资本进入B股市场的积极性。由于地方利益局限,又人为地割裂为深圳B股市场和上海B股市场。如果中国由于人为因素将中国B股市场割裂成两个独立的体系,浪费社会资源,限制自身的发展,那才是令竞争对手求之不得,有识之士痛心疾首的事。
统一结算有利市场发展
113家B股上市公司,分别置于深、沪两个交易所,采取两种不同的货币标价,分别置于不同的结算系统。一个境外证券商,由于B股交投清淡,即使只保留深、沪中的一个席位,已所费不菲,作为一个盈利机构,它是不可能只顾满足境外投资者的。如果困扰中国B股市场健康、稳定发展的最低级的人为障碍都不能及时排除,那么B股市场的发展前景怕是任重道远。上交所计算机交易系统已连续升级换代,已处于世界领先水平,完全能满足任何交易需求。传输通讯、交易、结算的硬件设备一应俱全,深圳B股代码升6位,标志着统一货币结算,可谓“万事俱备,只欠东风”。
如果让上海交易所与深圳交易所的B股统一为国际投资商普遍接受的美元结算,然后再将两市B股率先合并为一个统一的市场,就可能为B股交易提供商减少一半以上的费用,将极大地提高境外券商参与B股市场的积极性,完全可以在欧、美、日经济陷入严重衰退之时,抓住千载难逢的有利时机将大量欧美资金引入经济强劲增长的中国。大量资金涌入B股市场,反过来又可刺激B股市场交投更加活跃。若再加上各项政策配合及优秀的外资企业、民企不断加入,大量发行上市B股。完全可以想象得出,B股市场将进入良性发展阶段。