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本周西方即将迎来传统的节日--圣诞节,国际铜市以英国伦敦商品交易所(LME)为代表的期铜走势,近期由于节日气氛烘托,交易略显清淡,同时期价自11月7日探低1334美元/吨之后,经过16个交易日的暴涨之后,在11月30日冲高1595美元/吨之后,迅速回落至本轮上涨的0.382位置附近开始逐步止跌企稳,在此位置上进入横向运行。在分析铜市未来行情发展及如何演化时,一定要先对把脉经济。目前对国际铜市影响最为深远的是全球经济形势,随着9.11事件的远去,最新数据表明美国经济目前经济正处于恢复当中……
一:美国经济逐渐恢复
12月是美国公布的经济领先指标连续第2个月上升,但市场对此反映不大。经济评议委员会公布数据显示,11月美国经济领先指标上扬0.5%,也是连续第2月攀升,这表明经济衰退将在明年中期了结;.总体经济下滑速度看来比较适中,该报告还表明
911事件对经济造成的直接打击也烟消云散了。该指标和众多分析师的预测保持一致;分析师认为,于今年
3月开始进入衰退期的美国经济将在2002年4月走出衰退阴影.最近公布的蓝筹股经济指标表明2002年第
1季美国经济将成长0.4%.下半年的增产速度将一度上升至4%.初请失业金人数下滑以及股市上攻是助推该领先指标上扬的主要动力;经济评议委员会是根据最近公布的
8大经济指标而创建预测未来
3-6个月经济形势的经济先行指标的。这使市场对明年上半年美国经济复苏充满了希望。我们也有这种预期,但问题是目前美国经济仍然疲软,需求也不见好转,在经济复苏或需求增加之前,铜价仍会于低位震荡,并且不排除再次下试前期低点的可能。
二:国内铜市产销对比
上海期铜的走势,一方面跟随伦敦期铜的走势波动,另外还受来自国内铜市现货市场的影响。今年国内经济保持持续增长,工业生产也持续增加,当然增幅均有所放缓。在这种环境中,中国铜消费也保持在较高水平,据国内相关行业报道,主要耗铜产品中,11月份铜材产量15.43万吨,比上月略有减少,比去年同期增长11.8%,增幅有一定提高。1-11月份累计,铜材产量为167.48万吨,比去年同期增长15.6%。据海关统计,11月份全国出口铜5831吨,比去年同期下降44%。1-11月份累计出口铜5.14万吨,比去年同期下降52.6%,减少了近6万吨。根据上述几个方面的测算,11月份铜消费量约为20万吨,与上月大体相当,比去年同期增长12%。1-11月份累计,铜的社会消费总量在190万吨左右,大约增长11%。从上述数据分析,今年铜市消费与产量的增加比例大体相当,但有一个必须注意的问题相比去年同期,今年铜价已经远远的低于去年同期水平,可以说在产量与消费同时增长相互抵消的前提,铜价在目前14000-15000元/吨的位置显然有些超跌。
综上所述,笔者认为,从长远趋势发展看,由减产引起铜市的大涨行情,在经过经过回落之后的充分修正之后,再续跌势的可能性已经不大。因此,在年底辞旧迎新之时,前瞻明年铜市行情,透出希望。在目前的位置上,很有可能在国际经济形势逐渐恢复的宏观背景下,以及由于减产所导致明年全球乃至国内铜产量的实质性减少的配合下,走出新一轮上涨行情。对于短期内行情走势,在12月份和1月份是西方的圣诞节和新年之际,假日期间铜加工厂多会休假,这也会影响到相对较为疲软的铜市消费。对于近期行情走势分析,笔者仍倾向于近期铜市仍会于在高低点之间的平衡区域内上下震荡。(青岛国大 王伟波)