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上周沪、深两地B股大盘总体呈现回调走势,上周一沪市B股以172.91点开盘,全周最高点位是177.20点,最底点位为165.89点,周五尾市以166.72点收盘,较上周下跌了5.35点,全周总成交金额为5.1亿美圆。深市B股本周的表现与沪市B股大致相似,周一以1611.40点开盘,全周最高点位为1633.17点,最低点为1523.32点,周五报收1544.62点,全周总成交金额为16.14亿港币。
在经过了连续多个交易日的涨升之后,上周二开始大盘出现了连续4个交易日的的回调,笔者认为本次的回调属于正常的获利回吐性质,投资者不必过于恐慌。在目前点位,筹码的大量换手有利于清洗浮筹,这对于后市大盘的继续向上极为有利。因为本轮反弹的背景具有与前几次反弹时截然不同之处:前几次反弹是在大盘急挫之后由于短线超卖,导致短线抢反弹的资金涌入抄底而造成的,期间B股的消息面没有任何改变,基本上处于一种真空状态,投资者对于B股市场的发展前景较为迷茫,对后市较为悲观,而正是由于该部分资金的短线性质,导致了这些反弹的短命结局。而本轮反弹的大背景是随着中国正式加入WTO,中国金融体制与证券市场的改革开放有加速迹象,B股市场作为中国证券市场中目前唯一一块向境内外投资者平等开放的市场,管理层将其作为境内证券市场对外资开放的试验田而加以大力扶持的迹象屡屡在管理层发布的信息上有所体现。随着外资企业将可以在国内证券市场上市以及中外合作基金的呼之欲出,越来越多的迹象表明B股的新股发行与资金面的双向扩容之日已经为期不远,这必将极大的刺激这个市场的活跃程度。而B股本轮的反弹正是在这种市场预期下产生的,在反弹中,明显有大量的增量资金入场。目前这种预期并没有得到最后的证实,更没有改变,那么反弹怎么就会就此止步呢?可以预见,后市B股随着消息面的进一步回暖将继续上攻。
笔者中线看好B股市场的理由之二是自从近期管理层宣布取消"PT"制度后,国内证券市场投资者的投资理念正在发生深刻的改变,近期A、B股市场绩优股的启动已经表明中国证券市场长期以来的重视小盘效应,庄家效应的投资理念已经开始向重视公司业绩转变。B股中的绩优板块,如东电B股,海立B股等等,在2.19以来的这一轮行情中总体上涨幅居后,因此目前在管理层的引导下,在本轮反弹行情中有望领涨大盘。因此目前的B股市场的股价结构将发生较大的改变,一方面A、B股约2倍的价差将吸引投资者投资B股市场,从而推动B股股价向上,另外B股的股价结构重新排位将使得2.19以来涨幅落后于大盘的绩优股有望补涨。
综上所述,笔者认为上周B股大盘回调属于正常的获利回吐性质,预计大盘在回补前期165点附近的向上跳空缺口后将会止跌,前期踏空的投资者可以乘此回调机会逢低建仓,B股大盘中线向好不会改变,后市大盘将维持一种进二退一的格局,投资者可以耐心持股。 (益邦投资 余雷)