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11月18日管理层公布降低印花税后,打破了B股市场的沉静,两市111只B股(扣除3只暂停上市的PT股)出现全线反弹,令人惊奇的是,B股不仅反弹领先于A股,而且而回档幅度也小于A股。从反弹幅度来看,本次B股最大反弹幅度的达15%,是本轮A股最大反弹幅度的两倍之多。而从昨天起,B股才开始回调。
那么,B股缘何明显强于A股?
首先,从本身的具体情况来看,B股较A股波动应大。由于到目前为止,A股的市价总值为44921。87亿元,而B股为1303。4亿元,仅为A股的市价总值2。9%,因此少量的资金就能使B股股价或指数出现较大幅度的变化,而同时由于B股投资者国内散户的比例较大,追涨杀跌的现象可能更为突出,因此波动性相对来说较A股大的多,因此反弹时幅度较大,不排除后市调整时出现的幅度也较大。
其次,B股上涨的诱因较多。除国内一些利好和A股反弹的刺激,B股的走势还受外围股市的影响,其中美国股市和香港股市的走势影响尤其较大。从近一段时期以来,这两个市场走势相当坚挺,因此对于B股也起带动作用,因此A股回调时B股仍呈强。
再者,WTO相关承诺的内容对于B股也有潜在的利好。其中起较大作用主要有两条:一是外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事B股交易;二是允许外国机构设立合营公司,并在成立合营公司征求意见中提到,合营公司经营范围中包括可以从事B股自营和经纪业务。在这二条中,第二条的信息意义较大,表明不远的时间内,B股市场的资金面和投资者成份将有所改善。
正是这些因素可能导致了B股本轮的强市反弹,而且明显强于B股。
而从本周开始,B股上涨势头有所减弱,在盘面中再度出现徘徊不定局面来,短线来看,确实也难看出B股还有多大的作为,因为对于B股来说,当前的一个较大的制约因素是其后市的发展方向尚不明了:到底是进一步扩容?还是走AB股合并的道路?而B股目前面临着的矛盾焦点是:一是股价定价较高。截止到现在为止,深B股的平均市盈率为26倍,沪B股平均市盈率在43倍,已高于沪A股平均市盈率,因此不具备投资价值,吸引外资的能力差,在这种前提下对B股扩容,很容易成为另一个以外币为交易货币的A股市场,结果是外资没有吸引到,而使境内的参与者越来越多。;而走AB合并,目前实施的难度也较大,一方面是存在人民币的自由兑换障碍,二是AB差价的存在,易引发B股再次的非理性的上涨。因此,在当前的情况下,B股出现一波较大幅度的上涨行情难度也较大。
因此,经过一轮反弹行情之后,B股本轮反弹行情暂告一段落,短线B股最有可能出现的局势就是窄幅调整。从走势图来看,8月份所形成的平台区对于短线B股起一定的作用,估计短线将在此区间的上沿震荡为主。以沪B股为例,后市B股大盘可能将在此点位附近作上下幅度为2%左右的区间震荡。(国信证券)