|
||||
A股B股,到底谁看谁脸色?
中国股市历来有A、B股联动的特点,而2001年这一特点表现得越发淋漓尽致。在这从盛夏开始的历时一百多天的大跌中,A股跌去了股指的30%,B股跌得更深,跌得最深时,跌去了股指的44.77%。 这并不是一种正常情况,A、B股情况不同,基本面、技术面、政策面都有很大的差异,它们应当各有各的独立行情。完全没有必要谁看谁的脸色。B股之所以一跌如瀑,并非B股市场自身缺陷所造成的。
从B股市场设立之初,就被赋予了外资进入中国证券市场“试验田”的职能。目前允许外企在A、B股市场上市,它告诉我们的政策走向是,短期内A、B股市场不会合并,在相当长的一段时间内B股仍将存在,同时还将首先对外开放。
2001年,A股大盘翻绿,人们便赶快去看B股是不是也跌了。甚至让人弄不清,到底是谁带累了谁﹖如果说A股指数快速上扬,大盘雨霁天晴,人们便一窝蜂地赶快去看B股,看是不是也涨了。若是涨了,人们便如释重负,长长地出口气,若是不涨,人们便如坠冰窟,这B股怎么了?
真让人真有点弄不清:A股B股,到底谁看谁的脸色?
B股,先于A股转暖?
中国的A股市场至少在5年内暂不对外资开放,A股市场将波澜不兴,但B股市场将开门迎客,热闹非凡。2001年12月,B股市场的事儿真多。先是B股交易规则从2001年12月1日起发生重大变化,最小交易单位从1000股减少为100股,(不要低估了此规则变化的意义,它有利于中小投资人的资金利用率而且降低了中小投资人的交易风险,改善了中小投资人与大资金在B股市场上的不公平竞争。)用T+1取代了T+0的交易方式,及流通盘1亿上下的最大买卖股数有限制等等。这些交易细则的更改,表明B股的管理向A股接轨。应视为政策面在持续转暖的讯号。
外资悄悄重返B股市场
尽管2001年中国股市大病了一场,但与2000年就每况愈下的世界股市一比,中国股市仍处在相对强势。中国经济仍处在稳定而快速的增长期,中国7%的经济增长势头,仍不失世界经济领跑者的风范,对于海外资金,中国股市仍有强大的吸引力。为了分享中国经济高增长和对外开放的成果,以新兴市场基金、亚洲基金、远东基金、大中华基金和中国基金为代表的一批境外基金,正在悄悄进入中国B股市场,并有望成为B股市场的主流投资者。
它们主要包括英国最大的保险公司商联集团创建的中国指数基金、CMGCH中国基金、巴克莱国际基金旗下的中国基金、ValuePartnersLtd旗下的宏利中华威力基金、香港景顺中国基金、怡富大中华基金以及CMG首源新纪元中国基金。其中,商联集团在1997年12月30日独家创建的中国指数基金,是第一家只在B股市场投资的中国基金,并为允许管理人以市场表现为基准的上市基金。
至于CMG首源新纪元中国基金,则已于2001年5月18日推出,它在资产分布上,会有60%投资在B股市场,其余资金选择在H股和红筹股。截至2001年9月底,CMG首源主要投资的B股,包括晨鸣B和深万科B,而对中国股票的投资已接近2亿美元。随着以美国为首的全球股市步入熊市,中国B股市场的中线下跌,英国和法国已经表示,要加强对B股市场的投入。
另一方面,正如外经贸部官员所透露,即使在中国加入WTO后的5年内,中外合作基金投资范围也将被明确限定在B股、H股以及债券市场上。B股市场所蕴含各种的机遇,不言而喻。
2001年,沪深“B股旋风”也曾经刮到台湾,仅开放之初,就有60亿新台币汇入香港购买B股,从而产生“吸金”效应。
B股——期待扩容?
B股比A股停发新股的时间更长,自今年3月份起,已经有9个月没有发行新股了。B股对此已是期待已久了。没有新股发行会使B股市场患上侏儒症,没有新股的股市是缺乏激情的股市。A股、B股市场停发新股的原因并不相同。
A股市场大批的已获批准的公司在彻夜排队,等待上市,在等待中焦躁不安,因为股市的孱弱,而无法上市,干着急没办法。可B股却是因为没有条件成熟的、可以上市的公司。当然,也与当前的股市交易清淡、承接力太弱有关。
前不久,证监会表示,将本着“公开、公平、公正”的市场准则,稳妥地进行外商企业发行上市审核工作。因此作为投资者可以密切关注B股市场的扩容情况,如果B股市场扩容正式全面展开,这将是独立全面发展B股市场的信号,一段长期的大牛市很可能将会来临,市场的投资黄金期将会到来。
到现在为止,中国的B股市均仍然是一个小得像个玩具的跳蚤市场。到2001年11月,沪市B股每天的交易量仅1亿多美元,真是小豆芽一把,小葱小蒜一盘。
可如果到明年春天回头一看,你不会因此而后悔,有女孩很抱歉地对您说:他比你先到?
看看中国股市所有的个股图形无论是A股还是B股90%以上的个股,其图形如出一辙:一个漂亮的圆弧底,还有一个倔犟的、强劲昂起的头。这图形充满了希望和诱惑,如同一双美丽的黑眼睛,真是那首家喻户晓的歌: 《对面的女孩看过来》?