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承接上周的阴跌,上证B股和深证B指本周尽管曾经冲高160点、259点,但全周最终还是以阴线报收,成交量有所减少,谨慎观望依然是市场的主流心态。这不仅印证了市场本身的弱势,而且说明市场对重大利好的反应也有逐渐弱化的迹象。
从盘面表现看,本周B股市场热点有所升温,″T″类板块、外资收购兼并和资产重组个股都出现一定的机会。不过,它们的持续性普遍较差,从而呈现此起彼伏的特点。在中国已经加入WTO的情况下,建议中长线投资者可以重点关注具有外资购并题材的个股。
本周沪深B股市场的最大特点,就是显著受到各种重大政策的影响。中央银行在周一宣布再次降低境内外币小额存款利率,这是2001年以来的第9次降息。估计它对B股市场的刺激作用,最终有望在下一轮中线上涨行情中体现出来。此外,本周中国证监会和外经贸部还联合发布《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》,决定允许外企在境内发行A股和B股。由此看来,长期困扰B股市场的定位问题有望逐渐趋于明朗。当然,本周给B股市场趋势带来最大影响的政策,当属调低印花税率。美中不足的是,周五沪深B股双双冲高回落并且均以阴线报收,成交量更是异常放大。看来,整个B股市场中线趋势的最终走强,尚需其它政策的有效配合以及市场本身充分的整理。
目前理论上B股市场未来继续下跌的空间,显然小于已跌空间。从技术形态上看,上证B股8月7日以来的趋势显然由一系列窄幅波动组成,其中每一个小顶部都不能达到前一反弹的高度,而且每一小回落都停在前一底部的上方,从而形成典型的对称三角形。三角形形态不会提前预示价格突破方向,直到突破行为最终发生为止。此外,所有关于三角形形态的技术信息也都仅仅代表着市场参与者的犹豫、怀疑和反复。为此,在投资策略上,依然建议稳健的中长线投资者继续保持观望。(国泰君安证券研究所莫言钧)