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在欧元兑美元跌破0.9以后,全球投资者几乎都把目光投向欧洲央行,关注在周四召开的例会上是否会提出降息。也难怪,恐怖袭击事件虽令美国经济陷入衰退,但是美联储积极降息和出台财政刺激措施,重燃了市场对于美国经济的信心,市场有关美元利好的消息不断。相形之下,欧洲央行降息的压力极大。专家提醒大家,不管此次是否降息,欧洲央行会在不久的将来面对困境,欧元将难有起色。
自欧洲央行1999年1月执掌欧元区货币政策以来,已经四次降息,其中三次是在今年5月11日、8月23日及“9·11”事件发生之后。年初,美国为了拯救全球疲软的经济多次降息,市场备加期望欧洲央行的降息举措,但是迟迟未有反应。在市场已对其失去信心的时候,欧洲央行在5月11日突然宣布降息,令市场备感意外,使欧元不升反降。而在8月23日,欧洲央行再次宣布降息。此时,美国各项经济指标未有良好转机,市场开始怀疑格林斯潘的宽松货币政策的影响,因此欧元兑美元先跌后升,大幅上扬。
“9·11”事件发生后,欧洲央行与美、英、日等国共同进退,在短期内宣布降低利率,以抵御恐怖袭击事件带给本已出现疲软的世界经济的沉重打击。欧洲央行首次非例会降息达50个基点,赢得金融市场的好评。在另一方面,恐怖袭击事件令美国经济陷入衰退,但美联储积极降息和相继出台的数百亿美元的财政刺激措施,重燃了市场对于美国经济的信心。相继转好的各项经济指标,使得更多的市场人士相信,美元的“V”形反弹即将来临。市场有关美元利好的消息不断,人们更加关注欧洲央行是否会延续其较紧的货币政策,在周四召开的例会上是否会提出降息的举措。
本周的数据显示,部分欧元区国家的失业人口增加。欧洲最大的经济体德国,经季节调整的9月失业人口增加2万人至388.2万人,失业率为9.4%。法国8月的失业率,也从7月的8.9%上升到9.0%。而众所周知,在经济增长减弱的情况下,失业率将会上升;当经济开始强劲反弹时,失业率将会下降。上周五,德国公布9月份IFO景气判断指数,由8月份的89.5降至85.0,创下了28年来此指标的最大跌幅,跌至8年来的最低。德国六大主要经济研究组织周一表示,德国经济濒临衰退边缘,向下修整今明两年德国及欧元区经济预估值。他们认为,2001年欧元区12国国内生产总值(GDP)将仅增长1.5%,明年为1.8%(先前预估今明两年均为2.6%)。德国和意大利相继公布的数据显示,通货膨胀状况一片温和。一切不争的事实,要求欧洲央行在本次会议上采取降息的举措,以刺激欧元区疲弱的经济。
但是,市场上相当一部分交易员认为,欧洲央行将不会在此次例会上降息。德国央行总裁韦尔特克周一指出:“央行通常偏爱其本国汇率强劲,但汇率并非货币政策的目标,稳定才是目的。”这表明欧洲央行仅是希望欧元走强,但不会采取行动以提振汇率。目前,只是德国和意大利的通胀指标出现下降,相信欧洲央行更倾向于在看到欧元区其它成员国近期通胀指标有所好转的情况下,再作下一步的打算。一直以来,欧洲央行在降息行动中,最担心的就是降息会加速通胀的爆发。所以,欧洲央行很有可能将在11月8日例会上才降息。但是,不管此次是否降息,欧洲央行都将面对困境。反映到外汇市场上,欧元的长期走弱,将是一个难以改变的事实。(浦发银行 周燕)