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自美国“9·11”事件以来,全球经济放缓已成为不争的事实。作为世界经济领头羊的美元,在“9·11”事件后备受震荡。随着战争号角的吹响,以及生化武器的出现,美元再次陷入尴尬的境地。而一切关于美元的利空消息,并未向人们期待的那样将欧元带入一个崭新的空间。自9月中旬欧元兑美元逐渐形成一条向下扩张的轨道。上周五欧元兑美元更创下自美国“9·11”事件以来的新低0.8967。究竟是什么原因使欧元没有大举攀升,反而节节下跌,笔者认为有以下三个原因:
一是市场担心欧洲经济跟随美国经济的脚步恶化。在“9·11”事件后,欧洲各国的经济指标一蹶不振。上周五德国公布的9月份IFO景气判断指数大幅下跌。由8月份的89.5降至85.0,远远低于分析师的平均预估88.1的水平。它创下了28年来此指标的最大跌幅,并跌至8年来的低点。相信这次景气指标的下降应是对于美国“9·11”恐怖袭击事件反应过度的结果。毕竟目前美国的经济在全球经济中占有主导地位,美国经济的衰退,将带动全世界经济走向低谷。受IFO景气判断指数下滑的拖累,上周五德国股市下挫,德意志银行(DEUTSCHE BANK)重挫4%,汽车公司戴姆勒-克莱斯勒(DAIMLERCHRYSLER)下跌1.77%。而德国央行总裁韦尔特克表示,德国“需要非常幸运”才能达到政府今年经济增长0.75%的目标。这似乎更证明了欧洲经济已经走入低谷。
二是欧元区政策争端打压欧元。相较于美国的积极降息和大规模地进行支出方案,欧洲的财政政策和货币当局却对于如何应对经济衰退仍有争议。一直以来,对于采取何种货币政策是欧洲央行一个头疼的问题。随着欧洲经济恶化的证据越来越充分,要求欧洲央行(ECB)降息以刺激欧元区经济增长的呼声在提高。而由于美元自年初以来多次降息,尤其是“9·11”事件后短期内的二度降息,也更给欧元带来了新的压力。而欧洲央行进退两难的是,一方面需要降息来刺激低迷的经济,另一方面又担心通货膨胀的爆发。上周五欧盟领袖把要求欧洲央行降息的态度放软,将要求欧洲央行“进一步采取果断行动”一词从高峰会声明中删除,再一次打压了市场上要求欧元降息的态势。
再有就是“9·11”事件后,受对未来局势不确定性的影响,目前众交易商退场观望。一方面,不愿意在另一次恐怖袭击发生时,手中握有美元多头,另一方面市场也不希望因做空美元而被轧平,毕竟美元仍然是最后的避难所。
欧元的颓势已越来越明显。欧洲央行将采取何种方式来刺激经济,使其在短期内迅速提升是欧元走势的关键所在。欧洲央行总裁杜依森贝赫上周五表示,欧元区通胀前景改善将给予货币政策操作空间。他预期明年通货膨胀将降至2%以下,物价进一步或更早下跌将给欧洲央行采取行动的空间。周四欧洲央行将举行例会,在会议上是否能产生新的降息举措,市场将拭目以待。(浦发北京分行 周燕)