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近期每当大盘反弹时,20日均线都在上方对大盘构成压制。自8月21日起,这种压制作用已发挥了三次,目前大盘正在试图再次向该压力线进行冲击。我们认为,大盘本轮次的冲击存在成功的可能。这是因为,首先,面对近期出现的不利消息,市场已不再恐慌。这从银广夏连续跌停、机构被查处和美国遭受恐怖袭击等事件对股市的影响上都可发现。这一现象表明,市场的承受能力目前已明显增强;其次,在大盘回落到相对低位后,主力的主动护盘和超跌个股的反弹交相辉映,这对激发市场信心和吸引场外资金进场都大为有益。当大盘岌岌可危时,主力就会主动拉升指标股以稳定大盘,像前期主力拉动中石化、近期拉动深发展等都使大盘及时地获得了解救;当大盘企稳时,超跌股的反弹则是此起彼伏,如近期的医药类个股、次新股、商业股等都是这样,这种现象表明,连续暴跌过后,此类个股的低位承接力和抗跌性都已经明显转强;第三,消息面的曙光也正在逐步出现,开放式基金的发行已正式展开,这对改善市场的资金面十分有益;正因如此,大盘在逼近前期低点1774点后再度回升。这也正应了股市名言:该跌不跌后市看涨。
但与此同时也应注意的是,股市的背景仍存在很多的变数,首先,美国遭恐怖袭击事件的后续发展尚难预料,这使B股走势仍存在波动的可能;其次,前期减慢发行的新股和等待批准的增发在沉寂一段时间后都可能在未来重新启动;第三,热点的不能持续等也使大盘后市走向存在变数,因而,投资者目前也不必过分急于进场。但由于个股活跃度增强,而且大盘也处于超跌状态,大盘后市突然回升的可能性也不可排除,因而,在操作上,完全的等待观望已不合适,在目前的市道中,半仓操作较为可行。但由于近期热点轮动极其快速,因而选股上不应追随热点,而应对超跌且筑底已有一段时日的个股给予更多的关注,尤其是对大盘暴跌过程中上市的新股更应高度关注。