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B股市场对境内投资者开放以来,深沪B股的一波强劲升势让世人为之惊叹。但自6月份起,B股市场演绎的这场浮华也随着雨打风吹去。在此,我们期望能通过对已公布的中报中的各方面数据的分析,认识B股市场中发生的一些变化。
一般来说,股东人数的增加或减少反映了流通股筹码的集中度。股东人数增加,说明持股集中度正处于分散状态;而股东人数减少,很有可能是散户抛售而机构吸纳结果。从B股公司中报来看,几乎所有的B股公司持股人数都大幅地增加。
经过半年的时间,B股的股东人数均大幅增加。增加幅度最大的达到927.21%,而最小的也有75.68%。由于从2001年2月19日起,B股市场对境内投资者开放,大量的散户资金涌入市场,造成股东人数的大幅增加。以山航B股为例,在2000年末的股股东人数为3379户,而今年中报显示,该股股东人数已增至22622户。显然,在这次B股暴涨的短暂行情中,开放后入市的大部分境内资金都充当了输家的角色。他们犹如乘坐着云霄飞车,虽然上升没花力气,而下降也没费太多时间,这正是这类投资者为此波B股炒作付出的代价。
仔细分析一下就会发现,今年B股市场真正获利的仍然是以下几类投资者:较早入市的海外资金、利用内幕消息入市的境内机构及拥有承销B股资格的一些券商,而这类投资者大都在B股不断被“哄抬″的过程中,陆续派发手中的筹码。而境内投资者,特别是一些小投资者抱着对AB股合并的预期,义无反顾地从前人手中接下了这一棒,没想到市盈率远低于A股市场的B股市场,也同样蕴涵着巨大的风险。正是由于目前持有B股的中小投资者太多,所以在大盘从6月份下跌以来,他们不但不忍心挥刀割肉,反而越跌越补;另一方面,市场一些观望的投资者也纷纷在大跌之后进行抄底,正是这种分散的股权结构使B股指数呈现大幅震荡的特点。(联合证券)