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美国时间九月十一日,纽约世贸中心大楼和华盛顿五角大楼被恐怖分子袭击的“国家灾难”性事件给近期处于振荡之中的连豆市场注射了一針强心剂,九月十二日连豆全面高开。虽然目前仍难以对此次事件对市场的影响程度作准确评估,但客观冷静地对待此次突发事件,仍是我们把握市场趋势的正确方法。
从定性上说,此次事件属影响市场的突发性政治类因素。对全球大豆的供求关系并不构成实质性的影响,但对依赖进口的国内大豆市场会形成一定的心理影响。在市场表现上,短期上,将对CBOT市场将形成利空,同时对连豆市场构成利多支持。对市场的中长期影响要待事态的发展而定。具体来说,对市场的影响有以下几点:
一是,此次事件的发生将会使大豆的进出口贸易受到短期的影响。由于我国大豆市场对美国的依赖性比较大,使得任何可能影响到进出口速度的事件都成为连豆市场中的利好。二是,此次事件的发生已经将影响到9月11日中国工作组会议在世贸组织总部的谈判的正常进行,也将可能给我国“入世”带来不确定的因素。三是,該事件如果恶性发展将可能成为世界经济动荡的导火索。投资者恐慌性抛售美国金融资产,加速了美元的贬值,使本已走下坡路的美国经济再次受创。美元的贬值将增加美国大豆的出口,经济的受创将间接影响大豆的消费需求。因此,从这一角度说,此事件的发生对大豆的中长期影响应偏空。四是,該事件如果恶性发展将可能成为世界政治社会动荡的导火索。此次事件的发生可能会使美国政府的对外政策更加强硬,也可能会使国际关系趋于紧张,并有可能引发世界性政治军事争端的发生。这一情况出现的前提是事态恶性发展――这包括:恐怖行为得不到有效控制、美国政府采取过激反映等等。从这一角度说,这一事件的发生对依赖进口的国内大豆市场又是长期的利多。当然,任何突发性的、对大豆供求关系并不构成实质性影响的事件对市场的影响都是短暂的,如果事态不继续恶化,市场将会很快地忘掉这一事件,重新回到对供需的关注上。
结合目前的大豆市场看,此事件的发生加剧了连豆市场的振荡幅度,但却沒有能力改变连豆目前的振荡格局。在季节性现货供应以及南美新豆增产预期的压力沒有被完全消化之前,市场振荡的格局仍然难以改变。也就是说,除非市场中出现实质性供需类利多因素,如美国单产大大低于市场预期、我国出台相对限制大豆进口的措施等,否则市场仍将在供需两旺的现实中振荡徘徊。投资者在关注笔者前期反复提醒的“买粕卖豆”套利机会的同时,应密切关注基本面的实质性变化,这包括美国大豆的实际收成因素(包括单产水平)、南美大豆实际种植面积与预期的差距、我国是否有相对限制转基因大豆进口政策(包括转基因细则)出台等,其中后两者分别是决定CBOT和DCE市场后期走势的关键性因素。(马明超)