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上周期价的冲高回落使得国内外铜铝期价在本周出现了大幅下跌,其中LME铜价表现尤为疲弱,期价平开低走,周四出现了大幅下跌,前期低点1450美元受到严重的威胁。前期表现相对坚挺的铝价也出现了连续的下跌走势,期价补跌的意味较浓。我们一直注意到前二周LME铜铝价格的上扬更多是由基金回补所引起的,在底部并没有出现放量增仓的现象,相反本周的减仓行为来自于前期套牢多头,说明长线买家仍未真正进场。
本周宏观经济面支持铜铝价格的因素应该是出人意料,美国采购经理人指数出乎意外的呈现大幅增长,使人们看到了经济复苏的一丝生机,美元汇率的重新走强也抵消了道琼斯指数下跌带来的负面影响。欧洲方面,欧元区经济仍然显得较弱,德国七月份的工业订单继续出现下降,而法国则将今年的经济增长率向下调低,这些因素将会拖延欧洲经济的复苏过程。一切均取决于美国经济能否避免倒退这个最重要的节点,目前来看转暖的迹象已经出现,但进入增长的轨道还需一定的时间,因此基本面将会出现一定的滞后。从技术角度而言,LME铜价在反弹至1480美元阻力位失利之后,周K线又重新出现了向下拐头的迹象,期价重新步入了前期下降通道之中,1450美元支撑力度显得较为脆弱,期价将以反复探底为主。LME铝价也跟随铜价步入下跌,前期的强势也可能转为后期的弱势,投资者可留意其走势对铜价的影响。
本周增量资金继续滞留于国内铜铝市场,多空分歧依旧不减。受外盘下跌的影响,国内铜铝价格均出现了一定幅度的下挫,其中以铜价下跌幅度为大。国内铜铝价格的大幅下跌吸引了愈来愈多热钱的涌入,在价格下跌的过程中持仓量继续不减反增,其中远期2月合约一周增仓7560手,1月合约一周增仓2000手。由于受国际经济不景气的影响,下半年我国经济将会出现略微下降的局面,这对于国内消费需求会产生一定的负面影响,但与此同时在经历了前期的大幅下跌,国内铜铝价格继续出现大幅下挫的可能性也较小,震荡探底应成为主基调,重要的时间之窗将出现在10月份。(上海金鹏 马坚)