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不管是6月11日中央银行启动黄金价格周报价制度,还是8月1日足金饰品价格的放开,黄金市场开放的信号频频传来。那么黄金市场完全开放还有多远?开放黄金市场究竟能给老百姓带来什么?黄金市场完全走向开放我们还应做些什么?
开放市场 迈出重大步子
8月1日,我国黄金饰品、金精矿、金块矿、金银产品价格不再由中央银行定价,而是实行市场调节,这标志着我国开放黄金市场又迈出了实质性的一步。黄金走向市场已成为必然,也将会给中国老百姓带来较多实惠。但黄金市场放开的日子什么时候能够到来,开放黄金市场能给老百姓带来哪些利好呢?
我国黄金“统购统配”体制已经延续了50多年,经过20多年的改革开放,我国黄金市场开放的条件基本成熟,一是社会主义市场经济体制已经建立,并逐步走向了完善,黄金既然是商品,自由进出市场,应是理所应当的事情。二是我国发达的商品经济和信用制度已基本建立。黄金市场是金融市场的一部分,黄金交易只有在完备的信用制度下才能顺利进行。我国信用制度的不断完善,为黄金市场的建立创造了条件。我国自从1994年实施金融改革以来,金融体系已向市场经济方向迈出了重大的步伐。股票市场、债券市场的建立,国有商业银行向商业银行的转轨,外汇市场、同业拆借市场的试运行,使我国的资本市场和信用制度有了长足的进步。对于放开国内黄金市场来说,条件日益成熟。三是我国有较为稳定的政治环境,国际黄金市场的形成离不开世界资金的参与,而稳定的政治与经济条件是吸引世界游资的重要因素。当前我国政治局势稳定,经济增长喜人,已成为吸引世界资金的大国。在这种情况下,开放黄金市场所必需的政治经济环境可以说是基本具备了。四是我国近几年已经制定了一套比较完备的金融法律制度体系,在制度上已为黄金走向市场打下了基础。五是外汇在经常项目下的自由可兑换,为黄金市场的开放创造了条件。在我国,黄金和外汇总是共同作为国家储备,以维护本国货币的信用,应付国际支付。黄金市场的开放离不开外汇的自由兑换。我国在1994年4月1日实行了汇率并轨后,又在1996年7月1日,将外商投资企业外汇买卖纳入银行结售汇体系,取消了经常项目下的汇兑限制,这样在1996年底之前,就提前完成了原定的2000年实现人民币经常项目下的可兑换。近年来,我国外汇储备一直稳步增长,到今年上半年达到了1808.4亿美元,人民币汇率长期保持稳定,这对于我国开放黄金市场都是很有利的条件。六是黄金非货币化,也为我国黄金走向市场创造了条件。国际金本位制是历史上第一个国际货币体系,1976年1月8日,国际货币基金组织和国际货币制度临时委员会达成了《牙买加协定》,之后逐渐形成了国际货币关系新格局,即“牙买加体系”。《牙买加协定》的重要成果之一,是黄金非货币化,这一协定使黄金和货币脱离关系,让黄金成为一种单独的商品。另外,我国信息产业、基础设施和黄金工业的高速发展,也为开放黄金市场创造了条件。
从我国金银市场改革过程看,我国黄金市场开放也不很遥远。1982年9月21日,在国内恢复出售黄金饰品,这是我国开放金银市场的开始。1999年11月25日,我国放开白银市场,封闭了半个世纪的白银自由交易“开禁”,白银市场的放开也是为黄金市场放开投石问路。中国对黄金定价也进一步与国际市场接轨,仅去年就6次调整黄金价格,今年6月11日,中国人民银行正式启动黄金价格周报价制度,许多人把它看成是黄金市场开放的又一重要信号。在今年4月28日召开的中国人民银行金融服务工作会议上,戴相龙行长明确表示:“央行将改革黄金管理体制,建立黄金市场,取消黄金‘统购统配’的计划管理体制。”他进一步指出:“建立黄金市场,充分发挥市场对黄金资源配置和调节的基础性作用,促进黄金生产、流通和消费的健康发展。”看来央行已将黄金市场开放列入重要工作日程,8月1日足金饰品价格放开就是一个例证。有关人士分析预测,黄金市场可能在今年底前完全放开。
目前,上海黄金交易所筹备工作正在紧锣密鼓地进行,具体筹建交易系统、结算系统、交割系统、信息系统和会员管理系统等。据筹备交易所的内部人员透露,交易所将争取10月底挂牌试运行。如果交易所建成,则黄金交易将会有行有市,届时黄金投资才能真正浮出水面。我们期待着黄金原料价格和产品价格市场化,黄金经营权放开的日子早日到来,给中国老百姓早日带来好运。
个人与企业能受益多少
这次足金饰品价格放开给老百姓带来了较大的实惠。首先是带来价格的实惠,金饰品价格完全由市场调节,足金饰品零售价格将会低于原中央银行定价的水平。前几个月,当黄金价格已和国际市场接轨时,京城里金饰品零售价格大战就开始了,价格一降再降就说明市场调节价格能给老百姓带来较大的实惠。二是黄金市场一旦放开,国外新潮流的黄金饰品工艺品就会进来,迫使国内黄金产品生产企业进行技术创新,生产出更好的工艺饰品,消费者就能购买到好的饰品和工艺。
如果黄金市场完全开放,中国老百姓“炒金”将不再是梦想。对投资者来说,黄金是一种重要的避险工具,它和其他投资虚拟金融产品总是反向运动,当社会动乱,金融秩序混乱时,股票、货币不断贬值,黄金便会升值。因此无论是国家还是个人都将黄金作为一个重要的投资品种。亚洲金融危机的经验也证实了黄金的价值。与证券投资不同的是,购买黄金属于实物性投资。人们期待着黄金市场的开放给普通老百姓增加新的投资渠道。市场完全放开后,普通消费者可以通过银行、首饰店、贵金属专卖店自由买卖黄金,商业银行可以直接向消费者或投资者出售金条、金币、金块等黄金产品,提供黄金存折业务和黄金代保管业务。消费者的黄金保存在银行,银行为投资者开出黄金存单,黄金存单也可以买卖和交易。老百姓在投资黄金时,也会遇到金价下跌的风险,但同时也有升值的机会,因此中国黄金市场开放后,不仅可以实现“储金于国”为“藏金于民”,而且老百姓也会像“炒股”、“炒汇”一样“炒金”了。
黄金市场放开,企业将会首先受益。
黄金市场的开放,将更加有效地刺激百姓的消费和民间投资的增长。尽管人们期待无须到人行申请经营许可证,持有工商部门的营业执照就可开金店,经营黄金首饰,个人投资者也可自由购买金条、金块暂时还不太可能实现,但业内人士指出,企业将是黄金市场开放的最先受益者。有些地区的首饰生产企业已经开始试点,放开了以往规定的金价加上加工费的定价原则,这样就会鼓励企业开发新品种,使更多的精品首饰上市。服务于企业的黄金交易市场也正在上海筹建之中,今后企业用金会变得较为宽松。但黄金市场放开,国外黄金产品也会涌入中国,对中国黄金企业将产生一定的冲击。有了竞争企业就有活力,这或许对中国的企业来说并不是一件坏事。
黄金市场放开可以进一步完善我国金融市场,提高市场效率,制衡市场风险,促进经济建设。一是从整个金融市场的运行来看,黄金市场起着一种温和调节的作用。当通货膨胀率高的时候,人们往往将资金从股票等市场中抽出,投入黄金市场以期保值;当通货膨胀率低的时候,黄金市场的繁荣景象就会有所下降。同样当一个国家经济高速发展时,有过剩的资金,就可以将部分财富以黄金的形式储存起来,以应付经济低潮或重大灾祸。当一个国家需要动用黄金储备时,它可以在国际黄金市场上进行销售。二是黄金市场的金融特性突出体现在它的融资作用与资本增值上。拿美国黄金期货交易市场来说,1983年纽约商品交易所和芝加哥国际货币市场的交易额就达到1100个合同,合计黄金34000吨,相当于当时全世界已开采黄金的40%,而当时西方世界的矿产黄金不过1000吨左右。黄金在金融市场中发挥的功能已超过了黄金作为商品所发挥的功能,有限的黄金通过金融机制,由货币的周转与流通,带来了资本的增值。三是随着人们生活水平的提高,居民手中往往持有大量闲散资金,作为金融市场一部分的黄金市场,将这些资金从消费渠道转化到生产渠道发挥着重要的作用。黄金的需求可以具体表现在:金首饰的消费、金币和金锭的保值、黄金股票和黄金券的投资以及黄金期货权等的投机需求。很明显,仅有首饰市场满足不了人们对黄金的需求,而开放的黄金市场可以为居民提供投资、保值、投机等多种机会,能够有效的吸引居民的资金,并将其转移到生产环节上,为经济的发展筹措更多的资金。四是黄金的商品属性又决定了它与信用货币之间的区别。股票和债券市场均建立在信用货币的基础上,信用货币本身并无价值,它的流通和运行要以发行人的信用作后盾。而黄金是以自身价值为基础的。因此黄金作为一个国家最后的支付手段和储藏工具的作用一直没能动摇。在发生战争和国际局势动荡时,这种作用就更为突出,这是信用货币所无法比拟的。因此黄金市场放开后,对我国经济和金融的调节功能在某种意义上讲,已经超过了黄金本身作为商品所发挥的功能。
完全开放还需更多努力
黄金市场完全放开的步子正在向我们走近,虽然大部分开放的条件已经成熟,但目前还有较多问题需要解决和改进。
一是政策、法律配套问题,也是黄金市场规范化问题。目前还没有可操作的市场规则,还有管理主体短缺,价格浮动、行业税率等问题亟待解决。我国1983年发布的《中华人民共和国金银管理条例》禁止黄金的自由买卖,并对进出口黄金有极严格的限制,要建立开放的黄金市场,须修改该条例。另外还要建立黄金买卖者、黄金交易程序、品种规格、黄金贮存、监管方式等方面的具体法规。
二是培育高素质的从业人员问题。
开放黄金市场,人才是关键。我国金融市场改革开放的时间并不太长,懂金融知识、有金融意识的人才还十分稀缺。我国黄金行业一直是在计划经济体制下经营,了解市场经济体制的黄金管理人才就更为缺乏。这就要求培养不仅了解我国黄金行业具体情况,而且熟悉世界黄金市场运作的专业技术人才。
三是黄金工业大发展问题。我国黄金市场的开放进程是与我国黄金工业的发展分不开的。我国黄金企业大多为中小型企业,且很多分布在老少边穷地区,交通、信息、人们的思想意识等等的开放都需要有个适应过程。如果没有过渡,一下子进入市场,势必对黄金工业产生不良后果。黄金的开发行为具有高投入、高风险的特点,在市场发育还不健全、风险机制尚未完全建立起来的情况下,应先着眼于扶持黄金工业发展的道路,为黄金走向市场做好过渡期的准备。
四是黄金的贮存、运输与交割以及精炼、品质认定问题。黄金市场放开后,国家不再实行“统购统配”。作为特殊商品,黄金必须通过异地市场交易实现销售。从生产到销售,企业必须投入大量的人力、物力和财力。且我国黄金产地较为分散。另外黄金作为一种特殊商品,限制其上市交易的一个重要方面是黄金成色难以有效界定。目前各个黄金生产企业冶炼技术相差较远,非专业人员很难验知成色高低,造成黄金难以入市。关于以上问题,有关人士建议建立三级黄金市场。即除在上海建立1个一级黄金市场外,在主要产地建立5—8个二级黄金市场,在各省会城市建立若干个三级黄金代理点。一级市场以黄金的即期交易、期货交易等为主,辐射、引导全国黄金价格走势;二级市场作为一级市场的重要补充,对黄金生产企业生产的黄金进行精炼、认定,形成品牌金,然后进行贮存、加工和交易,二级市场应以即期交易为主,不得从事期货交易。并且二级黄金市场应建立黄金冶炼工厂,提高精炼能力,应有一个具有黄金认证的权威机构,对精炼出的黄金进行认证,有关部门应加强对品质认定的监督管理;三级黄金代理点主要为远距离提取黄金提供服务。三级黄金市场可以相互补充,实现二三级市场交易、仓贮、交割问题。
五是黄金市场交易准入资格问题。
我国绝大多数黄金生产企业都存在规模小、资金实力不足、产品质量不高等问题,导致黄金企业很难取得会员资格,直接限制了黄金的上市交易。这就要求我国在政策上给予引导,有效地解决我国企业会员资格问题,实行强强联合,充分发挥二级市场交易职能。
六是黄金企业贷款管理问题。由于中国人民银行不再发放黄金专项贷款,收贷能力严重削弱。随着黄金市场的开放,黄金大量流向市场,人民银行通过收购黄金代扣贷款的可能性越来越小。随着黄金产品实物交易市场的逐步建立,黄金行业相互交易成品和半成品愈来愈活跃,且通过现金交易金额巨大,商业银行通过人行转账扣收贷款或从各企业存款账户直接扣划贷款的可能性也越来越小。因此要积极采取保全过渡期银行信贷资产措施,在黄金市场开放之初,充分考虑到降低银行不良资产这一现实问题,谨防形成新的金融风险。