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上周五欧元兑美元尾盘收报0.8920,上涨1.34%,创下自7月18日以来最大的单日涨幅,盘中一度冲至0.8941高点,为5月4日以来最高,并突破200天移动平均线0.8893。美元兑日元一度跌至121.38,为6月15日以来最低,虽后又回升至121.75,但较上日纽约收盘价仍大幅贬值1.49%,为5月23日以来最大单日跌幅。美元的连日走低为众市场投资人士投来一片阴云。笔者认为,造成此次美元大幅下降的原因主要有以下两个方面:
不景气的经济数据和美国联邦准备理事会(FED)上周三发表的褐皮书是导致美元下挫的最重要原因。上周美国公布6月消费者信贷减少15亿美元,为自1997年11月以来首度下滑。而消费者信贷下降引发市场担忧家用支出可能将出现放缓。至目前为止,家用支出仍为支撑美国疲弱经济增长的支柱之一。8月4日公布当周初申请失业金人数增加至38.5万人;7月进口物价下降1.6%;出口物价下降0.4%。上周三美国联邦准备理事会(FED)发表的褐皮书更指出,6月和7月美国经济依旧迟缓,近来制造业疲弱的现象几乎在各区域皆可见,且已扩散至其他产业,很多区域都显示,对办公室空间和货运的需求都减少了。近期尽管已调降预期,零售销售仍旧表现迟缓,经常低于预期。一连串的经济不景气报告,导致美元大幅下挫,使市场对以格林斯潘为首的美国联邦准备理事会(FED)一贯的宽松货币政策产生怀疑,而这更粉碎了人们对于“新经济典范”(此名词被用来解释美国九十年代经济高速增长而又没触发通货膨胀的状态)的信念。
美国自本年度1月3日以来六次降息,共降息275个基本点,至3.75%。而目前欧洲央行(ECB)的最低竞标利率则为4.5%。劳工部稍早公布的7月份生产者物价指数(PPI)下降0.9%,为近八年来最大降低幅,此数据令市场越发认为美国联邦准备理事会(FED)在8月21日会议中将第七度降息。而上周初欧洲央行(ECB)首席经济学家易辛表示欧元区利率在适当水平,并未阻碍经济增长,并明显表示市场应停止预测ECB于8月31日夏季最后一次例会上调降利率的可能。二种货币之间的巨大的利差无疑为欧元争得了更多的买盘。
众市场投资人士最关心的是美元是否会持续跌势。笔者认为,欧元本周将仍会有小幅上扬。鉴于此次欧元的上升并不是受欧元区自身经济增长所带动,而美元的下挫将在市场产生买入美元的机会,欧元的上升空间有限。自上周欧元兑美元突破了0.8880至0.8900区域的主要阻力后,将进一步上扬至0.8972,即50%的回调目标,在0.9007形成重要阻力位。近期众市场投资人士的关注点应在稍后美国联邦准备理事会(FED)、欧洲央行ECB的例会上是否减息、8月23日德国将公布的国内生产总值(GDP)、欧洲央行(ECB)货币政策的第一支柱M3货供额以及各国公布的其他经济数据上。(浦发银行 周燕)