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在近日由国家计委和国家经贸委组织召开的“资产的流动与重组高层研讨会”上,中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授针对近期股票市场出现大跌的现象,对我国目前实施的国有股减持的方式和定价机制提出批评。
目前我国股票市场只有35%的股本可流通,要促进证券市场的流动性,改善公司法人治理结构,改善股权结构,有步骤地减持国有股非常必要,但我国目前采取的国有股减持办法、措施欠妥,需要修改。
吴晓求认为:这种方案不应该成为市场大起大落的根源,如果一种方案成为市场大起大落的根源,那么这个方案、这个办法、这个措施需要修改。我国国有股减持的目的应该是完善资本市场。国有股减持方案里提到的补充一部分社保基金,只是减持以后资金的流向,而不应该是目的。
他还说:如果说减持只是大量的套取大量的现金补充一部分资金,这是不行的。这已经是偏离了。如果仅仅是这个目的的话,显然会把减持国有股的价格定得很高,它不知道定得很高是一厢情愿的东西,市场会有它自己的反映。
吴教授认为:我国目前的国有股减持按增发和新发的市场价来确定价格的机制存在缺陷。比如茅台酒,净值1元多钱,要卖31块钱。这茅台酒还是有品牌的,还有好多很差的企业,也要卖10多块钱。这种定价缺乏公正性,市场很难接受。
吴晓求还认为:目前的国有股减持方式也欠妥当,他认为,应在兼顾公平、稳定、效率原则,正确处理好一个积极性和多个积极性的关系。他说:我国目前的国有企业有些是国家全额投资的,有些是地方和国家一起投资的,而现在减持国有股,要求不管三七二十一,减持资产全部交到社保基金,是不合理的。