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同仁堂(600085):百年老店 底蕴深厚,总股本33180万股,流通股9961万股,2000年每股收益0.442元。公司的核心优势在于中药行业的第一品牌以及高度的专业化、严格的品质管理。公司自上市以来主营业务收入和净利润逐年稳步增长,尤其是公司99%的利润来源于主业,彰显蓝筹风范。自99年以来,素以稳健著称的同仁堂在营销、管理、资本运作方面有了明显长进,公司加快了市场拓展的步伐,以生产为导向转向以市场为导向,营销向优势品种倾斜,在加快销售网络建设的同时营销体制也有所变动,分配机制上也有所改进。2001年4月分管销售的副总毕界平被聘为公司总经理,营销的理念将得到进一步加强。总体来讲,管理的变革将是一个循序渐进的过程。新产品研制短期内对公司的盈利贡献不大,拉动业绩增长的主要还要靠老产品,但老产品的市场潜力和空间依然很大。2001年春季业务交流会上,同仁堂与来自各地的药商签定销售协议百余份,金额逾10亿元。据悉拳头产品乌鸡白风丸2001年第一季度的销售收入超过了1个亿,并且在4月份继续保持了强劲的增长势头。我们预计2001年公司净利润将有34%的增长。根据股权自由现金流贴现法估价为25.4元,在现时的市场情况下,存在价值被低估。
燕京啤酒(0729):价值低估型公司,总股本66742万股,流通股18720万股。从公司2000年的业绩看,净利润和每股收益虽然较99年有所下降,但考虑到主要是因为整合购并企业导致费用上涨所致,因此,没有理由对公司的前景产生悲观。公司的每股收益0.402元,净资产收益率7.79%,远高于青岛啤酒,说明公司盈利能力较强。公司近期通过一系列的收购兼并,已经在全国控股了9家啤酒生产企业,年产量也由1999年的100万吨,跨越到140万吨,紧随青岛啤酒。目前市盈率32倍左右,在啤酒行业六家公司中是最低的。