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上期我们重点指出了市场面临的三个利空因素,并且认为利空影响还会出现反复。但市场如此暴跌,一周五根阴线,毕竟是我们不希望看到的。
那么,是不是市场要进入中期调整呢?今年还有没有行情?还是要以我们所反复强调的几个根本因素来加以谨慎把握,即国内经济发展潜力必将随着入世而充分发掘出来;上市公司业绩处于历史性底部,不会越来越恶化,而是会越来越好;资产重组将持续不断地演绎下去,国有股“一股独大”的上市公司股权结构必须要改变。
当前出现的一些利空因素,不能构成决定性力量。B股市场违规资金清查已经有结果,其他违规问题也得出结果。而且,如果市场连正常的清查都承受不了,那就只能算是一个畸形的市场。所以清查不是什么真正的利空。
而认为大盘和个股市盈率过高、指望用一种行政的办法来打压的人士,实在是不懂得现代市场经济的规则。我国股市市盈率并不是一下子就高起来的,而是在经济高速增长,投资力量迅速增长,而投资渠道拓展缓慢的基础上,自然形成的阶段性特征。目前的高市盈率,并不能对经济安全构成巨大的威胁,因为市盈率高是“标”而不是“本”。真正对国民经济构成威胁的,是旧有落后体制的束缚,是与科学管理相背离的一些历史包袱。其中最关键的就是上市公司治理结构和股权结构问题,必须尽快改变大股东一股独大的问题,实现普通股全流通,让市场发挥作用,促进公司提高效益。
继续加强监管的力度,这是市场持续健康发展的必要条件,管理层会持之以恒地去做。但正如史美伦副主席所说的,要选择懂得市场的人来管理市场,让从市场中来的人管理市场。小川同志所说的要界定什么是违规,什么是合规,也是一个不断推进的过程。
我们所要批评和监督的,是明明可以断定是违规违法行为,却没有人来执法。但不能搞违规扩大化,有的意见说“十年中国股市充斥违法违规”,认为当前市场违法违规盛行,就走向反面了。还是上期所说的那句话,那三个利空内容更应看作一种参考意见,而基本上不会成为决策依据。(主编/董少鹏)