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本周沪深股市可谓阴雨连绵,周初只是惯性瞬间冲高触及25日均线即单边回落,但随后在行情尚未走坏之际却有推出四家新股即将发行的消息,在国有股减持细则没有出台之前,各拟发新股公司均按自己的理解将国有股减持定价与新股发行所价一致。这被市场理解为重大利空,大盘也随之跳空低开一路下挫,整体走势弱势毕现。总的来说,我们认为虽然目前的走势是由基本面的利空所致,但技术面上的提示应更值得在二级市场操作的投资者的重视,尤其是走势型态方面所透露出来的信息。从技术型态分析,首先从浪型看,从6月14日最高点以来的调整至今已经走出一个明显的5浪下跌的走势。从幅度测算,第3波和第5波(暂以2063点为低点)分别下跌116点和121点,约是第一波跌幅的1.382倍。其次,从型态看若以6月份的双头型态测算,则跌破双头颈线位后理论下跌目标分别为2245-(2245-2157)=2069点,若整体上以高位复合头肩顶测算,则下跌的理论目标约为2245-(2245-2121)=1997点,与周五低点相差也不算太多,因此综合来看这波调整的范围在2050点附近是可能的。其次,时间周期因素也是最重要的因素。从近说,大盘从6月中旬调整到下周将历时8周,更细分的话6月14日最高点到下周二就是34个交易日,而从更大的历史周期来看,以深股91年9月历史大底45点算起在12.291倍的黄金螺旋周期产生了迄今为止的最高点2245点,而13.109倍的黄金螺旋周期将投影在下一周。在浪型、型态、时间周期的综合作用下,我们相信基本面再多么恶劣大盘都有望产生这一轮5波调整的终点。展开与这上波调整同级别的反弹浪,我们预计8月份的行情是一个3段式的反弹行情。这主要是由前期调整波的性质决定。高度会有限,难以再创历史新高(那是明年以后的事)。由于中报业绩集中出台的影响,对个股影响会比较大。总体而言,下半年的行情不宜乐观,调整是一个大的趋势。从基本面看。目前全面整顿和规范市场经济顺序,是今年经济工作的一个重要任务,而继续整顿和规范金融秩序是其中的主要内容,国家有关领导前期也曾指出将进一步查处金融机构违法违规经营活动,对多次违法违规的金融机构必须加大严打力度,依法严厉惩罚,这明显对主力机构尤其是违规入市的机构投资者起到很大的威摄作用,加上扩容压力大增,使基本面形成巨大的扩容与监管压力,这对机构投资者来说是明显的利空,从6月份至今两市的强庄股纷纷跳水形成恐慌性的抛售气氛,充分表明了市场主力机构的心态。相信在今后一段时间里,两市中投机性炒作行为将会有所收敛,这会在较大程度上压制市场人气,这就要求中小投资者在二级市场上认识基本面的风向标,以及把握好个股技术走势的特点,有针对性的选择好入市时机。