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7月18日,网络媒体巨头美国在线时代华纳公司公布了第二季度财务报告,营业收入为92亿美元,较去年同期增加了3%,亏损额则由去年同期的9.24亿美元减少到7.34亿美元,赢利更是攀升了28%,超出市场预期。按说,这个业绩在网络公司中,算是相当不错的了,华尔街理应拍手叫好才是,谁知业绩公布当天,美国在线时代华纳的股价暴跌约10%,达到3个月来的股价最低值,第二天仍然继续大幅下跌,这究竟是怎么回事?
投资者信不过“空头支票”
华尔街给美国在线时代华纳脸色看,是因为其收入没有达到预期,投资者因此而担心连美国在线也躲不过互联网衰退的狂潮,于是纷纷抛售股票。18日当天,美国在线时代华纳的股票成为华尔街上表现最为活跃的股票。
业绩公布后,美国在线时代华纳首席执行官列文连忙重申,美国在线2001年的收入和税前收益目标都不会改变,年收入增长在12%至15%之间,收益增长在30%的水平。列文说:“我不认为我们将面临经济疲软带来的负面影响,今年的经营目标不变,这本身已说明一切。”
但这一保证反而使投资者更为担心,在如今的大环境下,保持12%至15%的增长速度无异于天方夜谭,投资者认为这不过是张“空头支票”,恐怕无法兑现。
另外,美国在线收入增长主要归功于其互联网业务和有线电视业务的订户收费服务,列文自己也一向认为“订户收费服务是公司商业模式的主心骨”。但与第一季度新增用户210万相比,这一季度用户数量只增加了130万。用户增长速度放缓,主要的收入来源持续增长恐怕就不可能了,全年业绩要达到预期就更没指望了。
美国在线牛吹得太早
美国在线向来认为,凭它的块头、业务的多样性和收费服务的模式,不会像其它网络公司那样受疲软的网络广告市场影响。列文曾得意地说:“我们不会去问‘现在的广告环境如何’,因为我们处于一个不同的地带。”但不幸的是,美国在线牛吹得太早,它这个季度的广告收入仅为22.8亿美元,仅勉强增长了1%,低于美林预期的25.1亿美元。专家对美国在线下的判断是:有通体不适的征兆,持续增长缺乏后劲。看来正如分析师罗兰所说:“对经济大环境,谁都没有免疫力。”
增收不成就大力节支。首席财务官凯利说:“在削减成本方面我们是大大超过预期的。我们做得有些残酷。但没辙,今后还得继续这样做。”不过,咬紧牙关节省出的钱可不能算数,公司要发展,增收才是硬道理。而美国消费者目前也是盘算着过日子,要增收谈何容易,所以也难怪投资者对美国在线缺乏信心。