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本周四消息面上没有明显对市场影响的因素,看来短期内大盘仍然按照自身的运做规律去发展。笔者认为两市大盘在加速下行后目前已经距离底部不远了。
笔者认为近期大盘所出现的调整属于市场内在的中期整理要求。大盘在99年、2000年度出现了较强的走势,2001年大盘属于对于前两年大牛市的休整。又据管理层在年初的定性“2001年是证券市场监管年”来看,2001年也不应该出现继续暴炒的行情。综合来看大盘以横向性的整理和小幅向上为主。前期大盘运行的节奏出现了一些值得警惕的转变。从今年二月份大盘展开新一轮升势以来,运行比较有规律,一直是“熊短牛长”,每次的调整都在较短的几个交易日内通过急跌来完成,然后通过缓步盘升恢复并延续强势。但从6月中旬以来,大盘运行格局出现较大改变,6月下旬的上攻仅用了3个交易日,随后出现了漫长的阴跌,从而形成了已经很久未出现的高位“牛短熊长”格局。大盘在高位振荡过程中出现快速拉升然后再阴跌,往往都是主力通过快速拉抬腾出出货空间,然后耐心而又坚决的出货,导致指数形成阴跌走势。这种市场走势一旦形成就预示着大盘将由强转弱,后期调整的趋势基本确立。作为一个中期性的调整一般都有幅度和时间上的要求。历年来看幅度应在10%左右,时间至少应在8周之上。从这一点来看目前已经有所接近。
近期大盘的调整的直接原因在两点。第一是国有股减持。大盘在高位的下跌正好是国有股减持方案出台的时候,本周大盘的下跌加速也是源于这个问题的实施。短期市场的反映有所加剧,但也说明这种影响已经有所释放。第二是证券投资基金对于原通讯科技股的大幅减仓。短期盘面、特别是周二、周三盘面上看大幅下跌的个股基本上属于这类品种。另外不少基金仓位较重的次新股也有较大的调整。笔者认为基金的这种调整可能是由于监管力度的加大和对于原操作理念的再认识双重因素下形成的。这种趋向对于整个科技股造成了较大的压力。因此短期来看大盘下跌的趋势是非常明显的。
但是我们依然认为大盘的下跌已经到了后期阶段。主要理由在于第一、一般市场的调整都经历两个阶段。第一个阶段属于不知不觉的阴跌,第二个阶段属于大幅的下跌。从目前来看市场已经度过了难耐的阴跌阶段,自本周起大盘已经进入了第二阶段加速的下行。一般一旦市场加速并且出现了恐慌,则大盘就往往会形成一个重要的低点。按照这种形态划分,以阴跌和快跌两个阶段的空间相等计算,大盘应下跌到2060点附近。第二、中报预亏即将结束。本周三有五公司发布2001年度中期预亏公告,六公司预警中期业绩。按照规定中报预亏应在本月底前完成,这样本月还有3个交易日,大盘对于业绩的宣泄也为时不多了。第三、新基金将陆续上市。继3只“科系”基金完成改制并上市后,第二批改制基金——基金兴业将于本周五在上交所上市。另外最近又有开放式基金即将推出的消息。这些基金的推出有望能够改善市场的资金供求结构,并且形成对于市场的中期支撑。
因此综合来看2000年下半年和2001年上半年所形成的集中顶底位2100点附近具有极强的支撑,而盘中来看很可能会出现急跌所造成的技术破位,而只有这样打破了2100点后才会造成市场的恐慌,但是估计大盘不会跌破2050点这一位置。短线上目前已经逼近了2100点,建议大家目前不要被市场的恐慌性气氛感染,操作上不要轻易割肉。