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今天记者从人民银行了解到,自5月15日开始的2001年凭证式国债(二期)的发行工作基本完成。500亿额度分别为3年和5年期国债只有不到10亿余额,估计14日前将全部售完。
据央行国库局有关人士介绍,从全国看只有深圳的销售状况相对较差。“主要原因除了地方经济发达以外,可能还有银行认为有利可图、而留下打算自己购买的因素”。该人士还透露,计划下半年将继续发行额度为300亿凭证式国债。不过“估计不能和前两期的火爆场面相提并论”。
银行方面告诉记者,据以往经验,凭证式国债上半年的销售情况往往好于下半年。这是因为上半年是到期国债兑付的集中时期,百姓拿到现金后喜欢直接购买国债继续投资。此外,由于下半年,特别是年底各银行吸纳储蓄的任务比较重、工作量大,因此银行销售国债的积极性不高。这些因素都影响国债发行。
投资凭证式国债出于无奈
有业内人士分析认为,购买凭证式国债也并非理想投资方式,它的热销只能说明百姓的投资渠道实在太少。
在银行储蓄低利率的环境下,国债热销并不奇怪。本期国债中,3年期年利率为2.89%;5年期年利率为3.14%,这一利率不但远比储蓄存款优越,而且不征收利息所得税。此外国债由中央政府或其授权的代理机构以国家的名义发行,其还本付息是由国家财政担保的,安全性高。因此,尽管在百姓看来,将钱投资国债和存入银行没有什么实质差别,但国债收益相对较高,又免征个人所得税,由此测算,国债的收益水平要比同期银行存款高三分之一。我国曾发行过一些企业债券,其票面利率略高于同期的国债,但企业债券的利息在缴纳20%的个人所得税后,实际收益其实比国债低。
据中国人民银行2月中旬在全国50个大、中、小城市进行的城镇储户问卷调查显示,我国居民手持金融资产多元化格局基本形成。目前我国的个人投资主要有储蓄、证券、保险和直接投资。然而大多数人对保险投资不很了解,直接投资对上班族来说又没有足够的时间和精力——最重要的是缺少相关的专业知识。所以,7万多亿元的居民储蓄理所当然的去处也只有国债——并且大多是凭证式国债。
然而国债这一“渠道”也并不十分畅通。每次发行国债,急于购买的人们都要深更半夜起来排队,即使这样也不一定能买上。这一状况在国债按月按量发售后虽有所好转,但还是没有从根本上解决国债难买问题。
应当看到,除了收益高、风险小外,我国发行的凭证式国债变现能力也日渐增强。投资者在急需用钱时,可随时将国债卖给银行,银行只收取千分之二的手续费。投资者持有超过半年还可获得一定的利息收入。但对多数人而言,买了国债,就只能放在家里放着,盼着快到兑付的那一天。真正能够取得更高收益的国债还是上市交易的券种。
国债品种将要革新
针对我国国债市场的种种问题,有关部门一直在探索调整方向。据财政部方面透露,我国国债品种将出现革新。
财政部国库司内债处负责人介绍,从发债结构的科学性来看,我国发行债券的发展方向是控制储蓄券种、加强记账式国债的灵活性以及加大企业债券的发行力度。具体改革措施将“在适当的时机向外部发布”。不过“可以预见凭证式国债作为储蓄券种,它的发行规模最终将有所收缩”。
他说,目前凭证式国债比较适合在我国发行。它具有投资所需资金量少、通过柜台销售方便购买,能大面积满足中小散户投资需求的特点。所以在一定时期内,它是国人投资的“主打项目”。(记者魏璇)