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公路建设作为加快基础设施建设的重要方面,共完成投资8000亿元。到2000年底,全国公路通车里程达到了140万公里。截至2000年底,沪深两市主营从事高速路桥建设和经营的上市公司有11家,已初步形成了一个具有独特概念的市场板块。
从主营高速公路上市公司近几年的年报来看,高速公路上市公司总体上资产负债率较低,近5年行业平均资产负债率最低为15.52%,最高为36.48%,2000年平均资产负债率29.73%,财务状况良好,现金普遍较为充足。平均资产规模连续5年保持较高增长,2000年平均资产规模为43.15亿元,比1996年11.35亿元增长了2.8倍,平均股东权益为29.77亿元,比1996年9.3亿元增长了2.2倍。在资产增长的同时,行业平均主营业务收入和净利润持续高速增长,2000年平均主营业务收入为3.58亿元,比1996年1.48亿元增长了1.41倍,平均净利润为1.8亿元,增长了0.85倍。而且全行业连续5年所有上市公司都保持盈利,无一家亏损。平均每股收益在过去的五年中有四年保持在0.30元以上,最高为0.43元,最低为0.22元。在主营业务收入加速增长的同时,行业平均净利润连续四年正增长。从盈利能力来看,同沪深两市上市公司总体状况一样,高速公路行业上市公司的平均资产收益率和平均净资产收益率也呈下降趋势。2000年行业平均净资产收益率为6.06%,平均资产收益率为4.18%,主营业务收入净利润率也连续四年下降,从1997年82.31%下降到2000年50.43%。
形成这种状况的主要因素是管理费用增长速度高于主营业务收入的增长。在过去五年中,行业平均主营业务收入年增长为25%,而管理费用的增长为30%,造成与净利润增长不同步,使得盈利能力下降。
有关专家分析,2001年随着华东经济迅速增长,客货运需求增大将使得这部分市场呈现阶梯性增长的良好态势,从而使得该公司在营业和收益方面稳定发展取得保证。公司管理层也透露,今后除了继续收购或者参股一些优质交通项目外,公司也考虑适当地参与其他基础建设项目和行业以外的优质项目,扩大公司规模,增加公司未来的盈利水平。