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--对近期市场基金板块走强的反思
6月3日各大媒体刊登了对上半年33只基金整体运作情况的批露与分析,结果自然令人大吃一惊--33只基金中竟然只有5只跑赢大盘,而竟有13只出现了亏损(上证指数上半年涨幅为6.99%),而与此形成后年明对照的是,近几日以来,在市场走出"已连阴"的大背景下,基金板块忽然大热起来,更令人称奇的是,领涨的还是那些单位交易价格较净值溢价水平最高的小盘基金。莫非A股炒作中的偏好小盘股理念也称植到了基金投资之中?
首先,应该看到,基金上半年表现较差的原因主要来自于三个方面:1、政策扶持的拐棍支持力度降底,新股申购所获收益严重偏水,特别是上半年新股发行速度较慢,仅这一项对基金的影响就较大。2、大比例分红的后遗症,上半年基金均进行了大比例分红,分红不仅导致不少基金的重仓品种股份一落千丈,同时也使基金头寸发生了较大的问题,从而影响了仓位的调整。3、基金整体资金规模较大,运作周期长,且适宜在主流热点明确的行情中挣钱,而今年上半年恰恰股市是热点切换速度极快,缺乏持续性。同时又偏重一些投机价值较高的小盘股,不符合基金的操作理念,加之船大难出头,因此出现大面积亏损和难以跑赢大市的局面就难以避免了。
至于说到近期以新上市的"科"字头为首的小盘基金的疯狂表现,一方面是表现了部分主力在市场缺乏热点的情况下无奈的选择,同时也是被套的老庄奋力自救的行为趋动,而另一方面,小盘基金(5--10亿)均有扩募题材。这从某角度上讲也算得上是一种变向的送配,易于为中小投资者接受。第二,下半年新股发行速度有望加快,中石化的发行为基金们提供了一次净值上涨的机会;同时基金经过半年的换筹码,下半年有望进入回收期。因此基金近期良好表现也体现市场的一种预期。
在后市基金的操作中应注意以下三点:1、对于科系的三只基金以坚决减仓为主,否则其扩募部分一旦上市,极有可能出现连续暴跌的情形。2、其此结于刚刚发动的一些规模在5亿,较净值仅溢价10%--15%的品种可做短线关注。3、对于目价处于折价状态的绩优大盘基金则应以长线心态积极吸纳,后市价值回归的潜力较为巨大,可重点关注小盘的基金兴安(4718)、基金兴科(4708)、大盘的基金景福(4701)、基金同盛(4699)。