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天药股份(600488)于2001年6月18日在上交所上市。在那些不负责任的股评人士的盲目预测下,市场表现极为冲动,居然以40元的高价开盘,超出了理性的投资者的预期,于是,在原始股份的抛售打击下,股价终于支持不住,向39元、38元滑去,到收市以当日最低价37元报收,当日换手68%,成交12亿元。成交均价为39.23元。当日介入的投资者悉数被套。
在2001年的新股历史上,天药股份创下了一个新记录:上市首日收盘价为当日最低价。
没有人会认为这是一个记录!
当日,不少见风使舵的股评人士都认为该股开盘严重偏高,脱离了投资价值。广东一家咨询机构甚至认为天药股份“价比天高”,合理定位在35元以下。市场对其几乎一边倒地唱空。
6月19日,天药股份以36元、12万股的成交量大幅跳空1元低开,随即却调头上行,一度摸到了37.10元,尾市迅速掉头下行,收于36.51元。成交287万股。
6月20日,天药股份平开高走,盘中一度见到37.40元。当日下午,深沪大盘再次跳水,天药股份却顶住抛盘,以36.88元报收,成交大幅萎缩至100万股。
上市三天,天药股份总计成交了3460万股,换手77%,与2001年以来新股高换手的走势截然不同,天药股份出奇地低调。
有人说,天药股份的炒作彻底失败了!
真的吗?
当我们仔细地分析该股的成交量变化时,却惊讶地发现,介入该股的投资者竟然有如此之好的耐心:上市首日介入的股份在次日及第三日竟然无人急于卖出,原始股东也不着急,首日成交的3070万股股份在次日及第三日仅成交了287万和100万股,至少还有2683万股股份未予出手。若考虑原始股东的卖出,则首日买进的投资者在次日及第三日卖出的就更少。
当然,我们也考虑到投资者全部被套,有人不愿斩仓,故而导致成交量的大幅度萎缩。但,我们能说首日那12亿元的成交额全是散户在买吗?
显然,这不太可能!因为,以这家公司的基本面而言,肯定会引起机构的兴趣,让这些无宝不落的凤凰放弃天药股份几乎是天方夜谈!
那么,这些机构真的愿意以40元的高价买进股票吗?40的成本要拉上多少元才赚钱呢?80元?以我们有限的想象力那是绝对不敢想的。机构一样有恐高症,80元得多少钱的业绩支撑?起码每股0.7元,还得10送10才行,而这可能吗?从天药股份的项目进展情况来看,至少2001年不太可能!
机构投资者在此时显示出比普通投资者聪明的一面来。机构很清楚,市场对此股极为看好,若低开,恐有其它人进场抢筹,干脆,借新股的热潮来个高开低走,一方面吓退其它投资者,另一方面又可让原始股东抛出,以尽快收集到筹码,拿到筹码才是头等大事,这一点,机构比谁都明白!
下一步怎么办?机构们吃了一肚子的货,总不能亏损出局。机构自有如意算盘,送股只是表面化的现象。公司将凭借其家大业大的背景,进行高水平的资本运作,包括进军金融证券业,研制更高利润的产品,如利用其部分原料生产性激素类产品,以及分拆部分资产整合上市。
经过这些运作,加上不失时机的送股,一年后,天药股份的绝对价格将会维持在35元以下,成为不让人看着头晕的股票。
呵呵,那时,机构们将借种种利好顺利出局!
短期来看,天药股份的走势让我们体会到市场的残酷。
面对天药股份的股价下跌,是谁在偷偷地笑?又是谁的眼泪在飞?(大壮 2001.6.20)