|
||||
沪深B股指数自5月末6月初见顶后,整体跌幅已达2成左右,近日成交逐日萎缩,相对振幅也出现收窄的局面。本轮行情的调整原因在于获利盘过大。B股自向境内投资者开放以来,大盘指数已翻两番,至今许多长线投资者获利丰厚,并且仍未兑现,随着B股价格的不断下挫,一些长线投资者眼见到手的丰硕果实逐日缩小,会采取兑现出局的办法“止赚”,于是行情的性质就可能会从战略投资向战术投机转变。
在战术投机阶段,个股普涨的局面将会被部分热门强势股的表现所取代,占比例较少的强势股会强者愈强,而大部分弱势股则弱者愈弱。外围资金能否在战术投机阶段中介入,主要取决于场内是否有主力在兴风作浪,制造局部牛市的赚钱效应。从B股开放以来的表现可以很清楚地看出,B股市场本土化、散户化的倾向在不断加剧,行情走势与A股联动紧密,甚至成为A股的一个联动小市场。A股北京申奥概念板块上涨,则深市京东方B跟着上扬;沪市本地小盘股反弹,则沪市B股涨幅居前的也是上海本地B股;A股受国家股减持消息影响剧跌,而B股也跟着震荡下跌。这种B股亦步亦趋,说明B股现阶段还难以引领整体走势。
随着B股境外投资者的撤离,以及境内投资者替代了境外投资者的角色,B股表现A股化尚能够得到理解。而现在的问题是,6月1日以前介入的B股投资者大多是大城市等发达地区的美元持有者,这种投资者地区结构单一化,造成现在B股持有者以大城市、发达地区和沿海城市为主,且区域分布极不均衡。而且B股中的上市公司地区分布也很不平衡,如上海和深圳地区的上市公司占了B股的大头,有些偏僻地区的上市公司根本在B股中找不到踪影。行业分布中,传统行业居多,而高新技术行业较少。股价分布中,深市B股集中在5元-10元港币的区域,而沪市B股则分布在1美元-2美元的区间,股价差距无法拉开。造成上述现象的根本原因在于B股市场融资功能的丧失,为此B股市场呼唤扩容是吸引新的投资者介入的较好办法。(陈晓钟)