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B股从6月1日调整至今,已形成一个标准的下降通道,5日、10日、20日均线呈现明显空头排列,表明市场中期调整格局已然确立。股指在下跌途中虽然有过两次反弹,但由于投资者参与热情不大,使反弹均以匆忙失败告终。
从成交量上看,以沪市为例,在5月29日到6月1日的四个交易日中,日平均成交量高达42亿元以上,此后,成交量跌破30亿元大关并日趋萎缩。从有关媒体披露得知,6月初从银行流入B股市场的外币少之又少,以美元为例,仅有1亿多,同2月下旬比较简直有“天壤之别”,使得投资者持股信心开始动摇,市场抛压逐渐增大。经验告诉我们,在一个资金推动型市场,如果投资者信心出现动摇,那么市场即已进入调整阶段。
既然调整是不可避免的,那么我们有必要搞清楚两个问题,即调整将会以何种方式进行、将持续多长时间。
首先,后市B股调整行情的演绎方式可能有两种:一种是股指大幅下挫,伴随着成交量大幅放大,快速调整到位;另一种是股指缓慢盘跌,成交稀疏,其间伴随着“大跌――小幅反弹”的走势,以时间换空间。从近期走势来看,市场似乎更趋向于后一种演绎方式。
其次,调整时间将延续到6月底至7月初。这一方面是由上述调整方式所决定的,另一方面,也有外界因素使然。根据市场筹码变动分析,目前上证B指的平均持仓成本约在180点附近,在未触及该成本线时,机构主力是不会轻易动心的。俗话说“多头不死,空头不止”,等哪一天一般投资者不再对B股市场念念不忘,不再抢反弹,而成交量也萎缩到“地量”的时候,市场阶段性大底即已出现。结合消息面分析,有报道说美联储将于6月下旬再度减息,届时,国内外币利率跟着下调将有望促动B股走出低迷。
在调整市道,投资者可根据自身情况采取“有所为有所不为”的策略。对反应敏捷的短线高手来说,当股指出现连续急跌的时候,就是其入市博取短差的机会。对稳健的中线投资者而言,更需要的是耐心等待,不盲目出击。
从中长线角度来看,投资者需要密切关注以下几个市场动向。一是沪强深弱格局正在向深强沪弱格局演化。理由如下:深市早于沪市进入调整,并且调整得较为充分;进入"6 1"之后,深市表现出更为抗跌的势头;随着H股炒作的降温,深市资金分流的负面效应将大为减弱。因此,后市就投资机会来说,深市将大于沪市。
二是增发A股概念有望集体走强。增发A股概念的B股,因为增发A股后将提高每股净资产的含金量,并且在价位上A股往往比B股高出一大截,又可增强对B股股价的牵引力。投资者可重点关注近期拟增发A股的个股,如深市的深国商B(2056)、小天鹅B(2418),沪市的凯马B股(900953)、友谊B股(900923)、大众B股(900903)、东贝B股(900956)、耀皮B股(900918)等。
三是随着市场由资金推动型向价值发现型转变,绩优概念上市公司股价将走上价值发现过程。一些业绩保持稳定增长、成长性好的个股将受到中长线资金的青睐。此类个股包括深市的深万科B(2725)、深赤湾B(2022)、招商局B(2024)、粤照明B(2541)、京东方B(2725),沪市的振华B股(900947)、上菱B股(900925)、鄂绒B股(900936)、东电B股(900949)等。(厦门鑫鼎盛 卢镇金)