|
||||
记者日前从投资银行界有关人士处得到确认,中国联通正在准备向母公司中国联通集团收购18省移动电话网络和天津、成都、重庆3个内地城市的联通传呼及数据网络,并将在本周底之前确定担任财务顾问的投资银行。据透露,在参与竞逐的多家国际性投资银行中,摩根士丹利、中国国际金融有限公司和瑞士信贷第一波士顿有望胜出,成为这一收购行动的财务顾问,并在日后担任主承销商。而此次收购的估价将可能在50亿至100亿美元之间,一旦收购成功,目前运营着中国内地12个省电信网络的中国联通将成为中国首家拥有全国移动电话网络的公司。
秘密收购
对于联通的这一收购行为,联通方面一直口风极严,不对外界透露任何消息,对于记者的采访也表示无可奉告,在记者的一再追问下,才表示即便选定了财务顾问,也不能说明联通将立即开始这一收购工作。而一位投资银行界的相关人士则指出,如果联通在本周内确定了财务顾问,也不会对外宣布。据业内的消息灵通人士透露,目前共有7、8家投资银行在参与竞争,由于摩根士丹利和中金公司参与了联通去年的上市,因此将成为财务顾问的必然之选,而目前不能确定的是联通是否会最终采用现在习惯的由三家投资银行参与大型集资活动的做法,如果采用,瑞士信贷第一波士顿应该是最有可能获选的投资银行。
虽然联通无法提供收购的具体方案和时间表,但联通对于收购18省移动网络资产的期望还是非常明显。上个月联通的执行董事李正茂就曾在海外表示,联通向母公司收购18省的移动网络越早越好,因为这样联通就可成为中国首家拥有全国移动电话网络的公司。由此可以看出联通希望能够在中国移动这一竞争对手之前,抢先向母公司收购剩余的移动电话网络。
而据有关人士透露,这一行动有望在今年下半年进行。记者注意到,联通总裁王建宙曾在日前表示,在全球市场饱和的情况下,有这样巨大的市场潜力,是一个难得的机遇,愈来愈激烈的竞争不可避免,抓不住这一稍纵即逝的重要机遇,将后悔莫及。由此似乎也反映出联通目前的一个基本心态。
收购实力
联通去年在资本市场上的成绩无疑是成功的,在投资者处于犹豫不决的情况下,其股票认购数超过了发行数的三倍,最终集资56.6亿美元,分别被《国际金融》和《亚洲金融科技》评选为2000年的最佳股票发行奖和股票发行创意奖。据了解,此次收购的18个省的用户人数大约为820万,而联通选择在一年之后进行剩余移动网络的收购,是否还能够获得去年这样的好评呢?
记者了解到,目前国际电信市场在资本市场上正处于一个相对低靡的状态。欧洲的一些电信运营业大公司购买了第三代移动通信牌照,普遍借了大量的债务,其资信等级被降低。另一方面,世界上发达国家的移动通信市场已经趋于饱和。欧洲很多国家的移动通信普及率已经达到60%以上。第二代移动通信产品已经进入成熟期,而第三代移动通信的启动,不可能一下子取得较好的成果。因此,发达国家的一些投资者由于看不到电信运营商的前景,对电信的热情也开始减退。与此相反的是,单单去年中国就增加手机用户4000多万,而我国移动电话普及率只有6.7%,中国市场的潜力仍然巨大。即使到了3亿用户,普及率也只是25%左右。因此中国的电信企业有着更大的吸引力。
而从联通来看,其业务反映也呈现良好。联通总裁王建宙在中国联通上市公司2000年业绩公布后认为,从公司去年业绩来看,股东评价最高的主要是两个方面?一是联通作为新兴的公司,市场份额扩张的非常快。1999年,联通上市公司GSM网络用户只有415万户,市场占有率是14%;到2000年底,用户达1277万户,市场占有率为22%。而联通在长途、数据业务等业务也都翻了几番。二是对盈利的情况很满意。去年中国联通上市公司的实际盈利高于投资者和分析师的预期。同时,公司资本性开支又得到了控制,低于预期。去年的原定资本性开支是438亿元,通过优化网络等措施,平均造价得到下降,只用了252亿元开支。在投资者特别关注盈利的资本市场环境下,国外的分析师和媒体对此的反映都非常良好。摩根士丹利就认为,联通在三年内将有50%以上的增长,而中国移动只有
25%,因此联通更值得吸入。而中银国际更是预测联通的合理价位应该在30.26港币左右。
盛筵属谁
投资银行的相关人士分析认为,由于中国联通此次收购业务,涉及的都是实实在在的资产,而不是3G这样的假设,因此会比较让投资者放心,此外由于联通的股价此前有所下跌,因此在价格上也更有吸引力,但中国联通对于海外投资者的最大吸引力,还是在于其巨大的市场和快速的增长幅度,这也是中移动等其他中国海外上市公司的最大优势。一位参与此次财务顾问角逐的投资银行人士在采访中表示,虽然不清楚联通具体的想法,但估计中国联通会最终采用一个包括股票发行、可转换债券在内的非常综合的融资方案。记者采访中发现,不少业内人士都对联通此次收购行动的融资工作充满信心。
对于收购行动中包括的三个城市的传呼业务,业内人士认为,虽然传呼业务目前不是一个快速增长的业务,但仍是很大的一块现金流。而且有可能随着技术的发展,传呼业务会向无线互联等新的领域发展。
记者注意到,如果联通此次收购成功,中国移动肯定将随之着手准备向其母公司收购移动网络资产,而中国电信目前也在做上市的准备,中国电信企业频频进行的资本运作,对众多海外投资银行而言,无疑是一个利润巨大的盛筵。一位投资银行人士告诉记者,一旦联通此次收购成功,那么中国联通和中国移动都将是世界前十名的电信企业,其在国际电信业的地位自然不可小视,这也是众多投资银行纷纷希望与这两家合作的原因。