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回顾上周的国际汇市,日元的全面走坚和欧元的一路下行,无疑成为市场瞩目的焦点。日元此番的相对强势已使许多市场人士大感惊奇,因为许多投资者和出口商认为日元长期趋势看空,但近期欧元的弱势似乎改变了这一切。欧元兑日元汇价下滑,迫使交易员大量结清交叉盘的日元空头部位,从而改变了整个市场的心理面。不过,许多人认为日元走坚只是昙花一现,因日本国内经济形势恶劣。预计日元在日本7月的参议院选举前保持目前较强劲的走势,而选举后则恢复强势美元、弱势日元的基调。
上周五,欧元兑日元在伦敦市场遭受重挫,一度跌至99.90日元,5个月来首次跌落100日元的关键支撑位,再度刷新自去年12月19日以来的5个月的低位。应该说,欧元自诞生之日起,由于欧元区错综复杂的政治经济情况,使得欧元似乎就注定了要踏上一条荆棘密布的道路。这一轮从5月17日展开的跌势,由欧元兑英镑大跌至5个月低点引发,随后本周又在欧元兑日元连续创今年新低的情况下愈演愈烈。人们对于欧元的疲弱似乎已经习以为常,一度认为又到了需要欧洲央行出手的时候了。由于欧元汇价已接近上次干预时的水准,市场人士对于央行将干预汇市以提振欧元汇价充满信心。但是,随后日本及欧洲央行官员的言论却使得这种信心受到打击。欧元兑美元因而一度重挫至6个月低点。接着是日本财务大臣盐川正十郎,他的讲话则令欧元雪上加霜。但也有市场人士猜测,
日本与欧洲官员的言论或许是醉翁之意不在酒,是想趁市场在最没有防范时进场干预,以达到最佳的效果。而且,不能排除央行干预的可能,还有一个重要的因素,那就是欧元的重跌使得日元大涨,这种状况持续下去,必将损伤日本已经相当脆弱的经济。我们知道,日本一直是出口导向型的国家,需要依靠强劲的出口来提振经济,而强势日元显然对此是十分不利的。
虽然盐川的言论令人觉得干预不大可能在短期内发生,但这并不表示日本央行不会进行干预。欧元后市空头气氛仍将持续。
从基本面看来,尽管降息是提振欧元区经济的良方,但德国通胀的上升令欧洲央行难以进行降息,欧洲央行进退维谷。数据显示,欧元区的第一季度资本净流出猛增至860亿欧元。加上5月10日欧洲央行的突然降息,引发市场对于央行公信力的质疑,这些都是造成欧元走疲的重要因素。但另一方面,欧元尽管将持续受压,但只要欧元兑日元维持在100上方,预计欧元将不至于在短时间内大幅走跌。
从技术面来看,欧元兑美元目前正位于由今年1月份开始的大型下降通道的底部,如果0.84附近的重要支撑位被突破,欧元将试探历史低位0.8225。但如果触底反弹,则有可能振荡上涨至0.93。预计,日元兑欧元将再度上探去年的历史高位89左右。(仲行知)