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随着2月19日以来B股行情的不断上涨,B股市场扩容的呼声也越来越高。5月27日,著名经济学家萧灼基在“新B股论坛”上也说,B股市场需要扩容,也必定会扩容。
然而从现实的情况看,B股扩容却不会立马实现。业内人士分析,B股扩容需要解决的问题之一就是发行方式的公募、私募之争。以前我国的B股市场上一直采用私募的发行方式,但B股市场对内开放以来,市场较为活跃,其中大部分投资主体为境内投资者,在这种情况下如果继续采用私募方式就显得有失公允。
如果采用公募的方式发行B股,则明显对小额资金有利。由于B股帐户的开户要求比较严格,数量有限;而B股交易又有申购上限,那些实力雄厚的机构投资者其投资规模就将受到较大的限制。
业内人士透露,中国证监会副主席史美伦主张,扩容的B股全部采用公募的方式发行,以彻底杜绝私下交易。但业内人士普遍认为,如此激进的想法难以付诸实践,较为现实的办法仍然是公募、私募相结合的发行方式。
不过,发行方式之争并不是造成B股扩容迟迟不能实现的主要原因。根据中国证监会2000年3月17日公布的《股票发行上市辅导工作暂行办法》,获得批准的首次发行新股公司必须要接受为期一年的辅导,对于拟申请发行B股的企业,可以实行一年的过度豁免期。目前豁免期已过,新的B股公司要等到明年年初才有可能发行上市。
一个可能的例外就是给予准备发行B股的公司特殊优厚待遇。记者昨天打电话至上海证交所询问有关B股发行“特批”的事宜,总经理朱从玖办公室一位姓王的先生说“不清楚”。他表示这是由证监会决定的事情,目前他们并未接到有关指示。如此说来,拟发行B股公司经过改制、辅导、申报材料等规定程序,需要一年到一年半左右的时间,新发行的B股最快也要等到明年2月份方能浮出水面。
B股市场是我国证券市场对外开放的窗口,是证券市场向国际化接轨进行改革的前沿,希望在不久的将来,B股市场不仅仅是扩容,而且要发展得更为规范,担当起A股市场国际化改革实验田的重任。