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日前,四位著名少壮派经济学家:中国人民银行研究局局长谢平、北京大学中国经济研究中心教授易纲、社科院财贸所副所长李扬、人民大学财政金融学院副院长吴晓求齐聚一堂,探讨21世纪会不会再次出现全球性金融危机。
一定会发生全球性金融危机
中国人民银行研究局局长谢平一针见血指出,21世纪一定会发生全球性的金融危机。
他解释说,20世纪在全球发生了许多次金融危机,而且在90多个国家都发生过局部的金融危机。所以大家会很自然地推论,在21世纪也会发生类似的全球性的金融危机。
谢平说,到目前为止,人类还找不到有效防范金融危机的办法。这首先表现在人类无法预测金融危机的到来。世界上任何一个国家,甚至国际货币基金和世界银行这样一些国际组织都想搞一套所谓的预警指标,但是效果甚微。其次,资本在全球范围内的流动,世界金融的一体化,银行贷款存在的危机,政治的动荡等等,这些人类在20世纪碰到的问题,21世纪仍然存在。最后,在21世纪里,金融的全球化进程,使金融功能对人的影响越来越大,使财富在世界范围内的流动速度更快,这种流动与日益加速发展的现代科学技术的结合,使整个金融体系面临更为动荡的局面。
金融危机的发生与货币体系有关
那么,21世纪的金融危机会怎样形成呢?
北京大学中国经济研究中心易纲教授认为,21世纪发生的金融危机的诱因与货币制度和货币体系有关。
易纲说,金融危机形成的原因有三个:第一、对一国货币进攻,使得该国汇率制度崩溃。第二、由于存在信用风险而使银行大面积倒闭造成的金融危机。第三、整个银行体系发生螺旋下降的紧缩“黑洞”,这种“黑洞”的出现也有可能带来金融危机。即使在21世纪里,全球货币统一,只能排除第一个原因,但是假如有其他的危机原因还存在的话,也不能排除金融危机爆发的可能性。
人民大学财政金融学院副院长吴晓求指出,如果金融危机出现在最近三、五年,由于资本市场没有完全放开,金融危机只可能是从银行体系开始,但是如果是在20到50年后爆发金融危机,其诱因有可能是资本市场。因为那个时候,全社会的资产将处于高度流动的状态。
危机以“此涨彼消”的方式出现
21世纪,全球一体化的进程将更加深入。在这个基础上,如果发生金融危机的话,一定会是全球性的。那么如果全球发生金融危机的话,是一种“共进退”的方式,还是一种“此消彼涨”的方式呢?
社科院财贸所副所长李扬指出,金融在刚刚过去的二十世纪,成为更积极、更强大的东西,日益渗透到生活的各个层面;二十一世纪,金融与人类社会将结合得更为紧密,将带来更深刻的变革。但金融的自由化和促进交易更快捷的技术发展使危机爆发的机会大大增加。危机很可能以“此涨彼伏”的形态出现。他强调,防止银行货币信贷功能与证券市场的涨跌相联系,是防范危机的手段之一,必须加强监管。
易纲说,在21世纪,金融危机发生的方式将与以前不同。主要反映在,人类的货币体系正趋于完善。在金本位后,随着欧元一体化,货币区域性的雏形已经开始出现,再加上各国中央银行之间的互相沟通和互相协调大大加强。因此,尽管21世纪会有全球性的金融危机,但是危机的深刻程度要比20世纪有所下降。
然而吴晓求却持不同意见,他说资本的高度流动状态将带来两个后果:一个是整个社会的效益大大提高。另一个是,21世纪一旦会发生全球性的金融危机,危害程度将大大高于20世纪。
以改革开放防范金融危机
易钢认为,今后防范金融危机的最有效的办法就是改革开放。
易纲说,亚洲金融危机中,有人将中国没有受到冲击的原因归结为我们在资本项目下不可兑换是不对的。这就像是说,我没有输球,是因为我没有参加比赛一样。因此,易纲认为最好的防范金融危机的方式就是改革开放,使我国较早地融入全球化的竞赛,提高国家整个经济机构的竞争能力,加强对商业银行的监管,和应付危机的能力。如果我们不参加这个游戏,能力就无法提高。
吴晓求指出,尽快构建一个更为强大的资本市场对防范金融危机显得尤为迫切。建立这样一个市场,就需要改造资本市场的股权结构,减持国有股;改善资本市场的结构,尽快建立创业板市场;丰富投资品种,推出开放式基金;提高市场化程度,改革现有的发行制度、建立有效的退出机制、加大信息披露制度的监管力度;推进市场国际化进程。