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过去几年内已经积欠6500亿美元债务的电信公司正在全球范围内以惊人的数量宣布破产,投资者的亏损估计将接近10年前美国政府清理储蓄贷款行业时的1500亿美元。
据报道,过去半年大约有10家电信服务供应商申请了破产。分析人士认为,等到动荡时期过后,会有另外几十家或进行重组,或申请破产保护。最大的输家是债券投资者、银行、股票投资者和风险投资公司,他们的投资价值大幅缩水。除了惊人的债务总额之外,更史无前例的是困境中的电信公司在重组之后,其资产值将令人难以置信地可怜。过去曾横扫铁路、零售、钢铁和电影院行业的破产风潮,使债券持有人每1美元只能收回40美分,而贷款银行通常能收回大部分资金。分析人士称,电信业的企业重组恐怕只能让投资者最多每1美元收回10美分,银行也会遭受重大损失。债务问题已经蔓延到电信行业的方方面面,而且损害不仅限于电信新兴企业。
市场分析人士认为,沉重的债务很可能会在今后数年内拖累像英国电信公司和AT&T这样的蓝筹企业,更有甚者,很有可能在随后几年内给整体经济增长带来困扰,因为电信行业已经成为如此举足轻重的一个行业。但他们同时指出,虽然电信业债务危机有可能如此深重,但却不太可能导致出现全面的金融危机。由于银行贷款和债券市场的变化,电信行业的巨额债务没有集中在少数几家金融机构的手中,因而与80年代初拉美债务危机情况不同。共同基金、养老基金和其他机构投资者持有品种广泛的债券,在电信公司所发行的垃圾债券上损失的部分可以用其他方面的收益抵消。投资者将受到打击,但对大多数投资者的打击不至于是灾难性的。