|
||||
在美国《商业周刊》日前评出的2001年度业绩最佳的50家公司中,TYCO公司脱颖而出,名列榜首,主动出击一直是该公司的风格,即使在经济走软时也不例外。
2001年3月12日,美国的TYCO 国际有限公司首席执行官丹尼斯?科兹洛夫斯基(Dennis Kozlowski)宣布公司计划以购买股票方式收购身价为92亿美元的商业金融公司CIT集团公司。在股市全线滑落,人们普遍感到经济前景难以预料时,大多数的美国企业都处于守势准备应付困难,而科兹洛夫斯基却采取了主动出击的策略。
科兹洛夫斯基以往的收购大多集中在工业领域,比如电子、医疗用品等,这一次他把触角伸向了金融领域的CIT集团。虽然股东们对他的这个冒险举动并不看好,以至于计划刚一宣布TYCO股票就骤跌5美元,下降了11% 。但科兹洛夫斯基本人却信心十足:“事实迟早会证明我们的收购没有错。”科兹洛夫斯基在收购方面自有一套,从1992年上任以来,他就通过交易把TYCO的身价从20亿美元抬升至接近800亿美元。对于此次并购,科兹洛夫斯基也自有他的算盘,他认为TYCO有了CIT就能为客户在任何领域提供金融服务,比如家庭防盗系统,甚至废水处理厂。如果能为客户提供40至60亿美元的金融服务,TYCO的年收入就能净增500亿美元,2001年公司收入将比原来预计的380亿美元进账高出32%
。
TYCO的冒险收购很大程度上是想仿效通用电气公司和通用金融公司的成功合并。但高利润也意味着高风险。TYCO自己并没有商业金融方面的专家,这方面的业务得完全依靠CIT。科兹洛夫斯基已经说服CIT的首席执行官再留任3年,CIT原来的管理班子也不作任何变动。可是股东们还是放心不下,因为CIT自身还有一些未了的事务,CIT 1999年收购的Newcourt信贷集团一直经营不善,因此也拖累了CIT的信贷质量。去年12月CIT曾公开表示2001年的利润增长可能只有8%,而不是华尔街预测的10% 到12% 。CIT的首席执行官也表示,目前各个金融公司面临前所未有的激烈竞争,处境都十分艰难。
分析家认为对TYCO来说,放弃并购一家金融公司也能实现业绩增长的目的。虽然通用电气公司和通用金融公司的合并算是一个成功的先例,但通用金融公司为母公司融资的项目只有区区2%。分析家指出,如果金融子公司存在风险,往往就有可能不顾质量敷衍客户,最终的结局只能是忍痛低价卖掉这些金融子公司,朗讯、英特尔、AT§T都有过类似的前车之鉴。
通用电气资本公司的成功会在TYCO身上重现吗?通用电气资本公司的母公司的信用等级是“AAA”,而TYCO的只有“A”。标准普尔预测TYCO的信用等级会有所上升,可穆迪公司的预测却正好相反,看来TYCO并购CIT仍是前途未卜。但是在美国《商业周刊》日前评出的2001年度业绩最佳的50家公司中,TYCO公司名列榜首,这不能不说是对科兹洛夫斯基及其TYCO公司的最好评价――唯有业绩才有说服力,应该说正是科兹洛夫斯基主动出击的作风使TYCO在本轮新经济的角逐中脱颖而出。此次并购对于TYCO来说将又是一次新的考验,但是没有风险就不可能获得高利润。