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除少数几家公司未能按时公布年报外,至4月底,2000年年报披露工作已基本结束。从总体上看,深沪股市2000年平均每股收益达0.2029元,较1999年略微增长。就年报披露的整体印象来看,虽然一些问题,如突击重组等得到了较好地解决,提高了年报的真实性,但仍有一些老问题未得到解决,同时还出现了新的问题。
业绩炸弹总不消
环保股份,这个曾在证券市场树起“环保”大旗的绩优高成长公司,1999年业绩为0.738元/股,但去年业绩却骤降至0.072元/股,成为最有影响力的业绩炸弹。与以往不同的是,而在其股东名单中,赫然就有将第一家推出开放式基金的华安基金管理公司――到今年一季度结束,旗下的基金安信和安顺仍持有大量环保股份。一直以研究力量强而精的华安基金管理公司何以同众散户一起挨“炸”呢?这可能有两方面的原因:一是炸弹自身的隐蔽性,以至于谁也无法提前得知;二是基金重仓持股的必然,最终是想跑也跑不掉。但业绩之所以与炸弹相提并论,至少说明了公司信息披露的不及时或不规范。
值得庆幸的是,季报制度将从明年开始执行。而今年,除所有T类公司必须披露季报外,不少业绩优良的公司已开始了季报披露,这对投资者来说无疑是一个好消息。相信随着信息披露次数的增加,业绩“炸弹”有望减少,但如果要从根本上解决这一问题,仍须通过法律法规来约束上市公司的行为,否则谁能保证上市公司的所有亏损不会集中在最后一个季度呢?
假账导致业绩戒心
随着某些上市公司所谓“黑幕”的陆续披露,触目惊心的假账在投资者面前现了原形,如当年以业绩优良著称的湖北板块,可谓好股如云,但转眼间,当年的绩优高成长股,如康赛集团和幸福集团都已戴上ST的帽子。就在“打假”风声日紧的情况下,4月20日,黎明股份发布的一条公告再次让市场震惊:一个在1999年1月上市的公司,当年就虚增利润总额8679万元。调查显示,该公司一上市就开始假账“真做”。让人不可思议的是,该股上市之时,《中华人民共和国证券法》已获通过并即将实施。
虽然我们相信造假者将得到其应有的下场,但因假账遭受巨额损失的投资者目前仍只能自叹倒霉(期盼有朝一日,因公司造假而蒙受损失的投资者能获得赔偿)。于是投资者对业绩多了个心眼,越是绩优股,投资者的戒心就越重。如深市某绩优公司,业绩与股价的大幅增长,终于引来了公众的疑问,最近有媒体还专门就此疑问进行了追踪报道。在挨过一枚又一枚的炸弹后,不警醒点行吗?
投资是把双刃剑
自1999年证券市场对上市公司敞开大门后,来自股市的投资收益已成为一些公司重要的利润来源之一。上市公司投资股市的主要途径有三:一是从一级市场介入,去年以战略投资者身份为主要形式;二是将资金委托给某些机构;三是公司自己投身二级市场。在三种方式中,第一种因具有收益高风险小等特点而为上市公司所青睐。上海金陵就是一个典型的例子,公司先后成为10多家上市公司的战略投资者,仅去年通过抛售股票获得的收益就达到了9000多万元,对当年利润贡献率超过46%,且存留下来的新股将对2001年的利润产生重要影响。但能成为战略投资者的公司毕竟是少数,于是更多的公司选择了第二种或第三种,许多上市公司对股市的投资已超过亿元。
从公开的资料看,股市投资似乎收益不错,但没有公开的呢?昔日“猴王”炒股,虚假巨额盈利的背后却是巨额的亏损;去年的大牛市,中西药业和中视股份却是亏损累累,假如碰上大熊市呢?而最近证监会对联手操纵亿安科技股价的4家公司给予重罚则更让笔者忡忡:假如上市公司不小心将巨额资金委托给了类似机构,那又是怎样的情形呢?作为以实业为主的上市公司,在作出投资股市的决定时是不是该谨慎一些呢?而作为管理层,面对上市公司新的投资动向,是不是也该作出某些新的规定呢?