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随着开设股指期货的呼声日益增多,许多券商越来越重视这一市场发展的重要趋势。一些券商表示,推出股指期货不仅为它们自身的资产管理提供了一种新的回避风险的市场工具,而且也为它们的客户提供了一种新的业务品种,因而对它们拓展业务影响积极。
在谈到推出股指期货对发展我国股票市场的意义时,许多券商认为,目前我国股票市场缺乏“沽空”机制,当市场趋势下跌时,很多机构投资者很难做相反方向的操作,由此也体现了我国股票市场的巨大风险。所以,在缺乏股指期货的情况下,这种市场体系在很大程度上是不利于机构投资者回避市场的系统性风险的,也不利于培育和发展机构投资者的。适时推出股指期货,有助于完善我国资本市场的体系与机制的重要作用。因为股指期货具有套期保值、价格发现和资产配置等功能。
基于上述考虑,许多券商加强了对股指期货的前期研究,投入了相当的研究力量,涉及到目前推出股指期货所存在的一系列问题,如要尽早地制订出适合股指期货的相关法律法规、如何设计作为股指期货交易标的全国统一股票指数、股指期货合约设计等。不少券商在分析国外股指期货的基础上,结合我国的国情,提出了自己的研究方案。
例如,南方证券就股指期货提出了自己研究的成果,认为我国开设股指期货首先要将沪深股指进行合成,并以流动股为基准,以此来全面地反映目前股市的发展现状。同时,适合于股指期货交易的股票指数参数不易太多,期限种类为3、6、9和12个月,交易的最小波动点为0.05点,保证金为20%。并且,在交易过程中采用涨跌停板制。
国内许多券商进行前期的股指期货方案设计及超前的理论研究,表明它们正在积极备战股指期货,这一新的动向值得关注。